汽車輪胎｜倍耐力美國擴產：對抗關稅衝擊，獲利穩步提升

2025年2月27日 (優分析產業數據中心)

義大利輪胎大廠 倍耐力（Pirelli） 近日表示，為了應對美國可能提高進口關稅，公司正考慮 擴大美國投資，提高當地產能。同時，2024 年財報顯示，公司獲利成長超預期，並上調 2025 年的獲利目標，展現對市場的信心。

川普關稅壓力來了，倍耐力如何出招？

倍耐力 四分之一的營收來自北美市場，但目前主要依賴 墨西哥、南美和歐洲 的工廠供貨，僅在美國喬治亞州設有一座工廠。如果美國政府提高輪胎進口關稅，倍耐力的營運將受到直接影響。

為了降低風險，公司準備 在美國投入重大投資，提高當地生產能力，減少對進口輪胎的依賴。此外，倍耐力也 評估商業策略調整，例如根據通膨預期調整價格，轉嫁部分關稅成本，以維持市場競爭力。

財報超預期，2025 年再上調獲利目標

即便面臨關稅的不確定性，倍耐力的業績仍表現亮眼。
📌 2024 年 Q4 財報亮點：
✔ 調整後 EBIT（息稅前利潤）：2.446 億歐元（約 2.571 億美元），年增 11.5%，超出市場預期的 2.28 億歐元。
✔ 全年 EBIT 率達 15.7%，高於公司 2023 年 8 月預估的 15.5%。
📌 2025 年目標：
✔ 預計 EBIT 率將進一步提升至 16%，顯示公司對未來盈利能力的信心，即使面臨關稅風險，仍預計能持續增長。

倍耐力的美國擴產計畫不僅能降低關稅風險，也將對公司供應鏈與市場策略帶來變化：

🔹 資本支出 vs. 回報率（ROI）： 擴建產能需要大量投資，能否帶來理想的回報仍待評估。
🔹 供應鏈調整： 若美國本地生產比重增加，倍耐力可能減少對墨西哥與南美工廠的依賴，這可能影響當地的生產規模與成本結構。
🔹 價格策略與市場需求： 通膨壓力下，倍耐力能否成功將成本轉嫁給消費者，將影響未來毛利率。