法人喊買裕隆及和泰車，中華車維持中立，和泰車調高目標價至605元

【財訊快報／記者戴海茜報導】國內法人今天出具裕隆(2201)、中華車(2204)、及和泰車(2207)三家汽車廠商報告，裕隆及和泰車都給予買進評等，裕隆目標價維持36元不變，和泰車則由580元調高為605元，中華車則維持中立評等，目標價56元。法人指出，隨著關稅議題對國內車市的影響性降低，先前受壓抑的剛性需求逐漸顯現，加上特仕車行銷策略奏效，帶動裕隆集團旗下裕日車(2227)NISSAN品牌國產車型銷售改善，第一季銷量年衰退5.8%，第二季銷量年成長23%。
在代工業務方面，主要客戶鴻華先進的銷售成績已有復甦的跡象。其Foxtron Bria在1月開始交車，第二季銷量約200至300台，累計上半年掛牌數達1650台，成績好於2025年下半年Luxgen n7的表現。至於Foxtron品牌第二款電動車「Cavira」自5月中旬開放接單，至今接單已經超過千張，將有助裕隆代工量能增溫。此外，鴻華先進與三菱汽車合作開發的右駕電動車將於第四季供應紐西蘭與澳洲市場，此由裕隆負責生產，將能拓展公司電動車代工業務範疇。
至於子公司裕融(9941)今年上半年營業利益小幅成長2%，今年營運將止跌回穩，因此預期裕隆今年業績將能回升。
裕隆第二季合併營收174.65億元，季增3%，年減3%，其中子公司裕融營收為99.56億元，季增4%，年減3%；法人估，裕隆第二季營業利益15.79億元，業外虧損0.8億元，主要來自於裕日車的中國轉投資以及鴻華先進，預估單季每股盈餘約0.34元，今年全年每股盈餘1.37元。
和泰車近期銷售成績開始改善，尤其全新RAV4銷售持續亮眼，帶動Toyota品牌第二季銷量成長14.4%；Lexus訂單需求穩健，單月銷量已回到過去平均水平，第二季銷量亦年成長7.1%。法人認為，RAV4的新車效應及Lexus銷量開始回升，加上日本商用車新事業併表，將帶動和泰車獲利持續回升。
和泰車雖然上半年累計銷量增速平淡，但第二季銷量已有明顯改善，且預期下半年銷售動能將會優於上半年，仍維持全年銷售目標不變，Toyota銷售目標13萬台、Lexus為2.85萬台。法人估，和泰車2026年每股盈餘為35.72元。
中華車第二季CMC銷量為5554台，年衰退17%，連續兩個季度均較去年同期下滑，主要是來自J space銷量下滑；Mitsubishi銷量為4252台，年成長26%，主要是受惠X-Force新車效應；MG銷量為1520台，年成長29%，主要為年度有新車型G50 Plus的貢獻所致。
中華車累計上半年，CMC累計銷售1萬979台，年衰退17%，Mitsubishi銷售8283台，年成長26%，MG品牌累計銷售3218台，年成長51%。
法人指出，雖然X-Force、G50 plus的新車效應帶動Mitsubishi與MG品牌銷量成長，但CMC品牌銷售減少，限制整體年增表現，以致中華車第二季合併營收僅86.41億元，季減8%，年增2%，低於預期。
因利潤較高的CMC品牌占比減少，MG品牌的增量來自裕隆代工的G50 plus，加上福建奔馳第二季銷量未有明顯改善，法人下修中華車第二季度獲利15%，預估單季每股盈餘1.04元，全年每股盈餘4.24元。
三家汽車廠，法人給予裕隆及和泰車買進評等，目標價部分，裕隆維持36元不變，和泰車由580元調高為605元；中華車維持中立評等，目標價也維持為56元。

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