裕隆減資、換老臣！嚴陳莉蓮就算賣名車、招待所，還是挽不回納智捷形象？　財經人士：中國已非市場「必須切割」

打籃球不是只有進攻就好，「要攻、守俱佳。」現任裕隆董事長嚴陳莉蓮接任後曾被稱是「來不及熱身的球員」，面對集團差點被抽銀根、換老臣，不惜賣名車、還打算釋出招待所，整頓嚴凱泰生前心血的堅毅有目共睹，但中國市場變化大，許多國際車廠和自主品牌都出現經營問題，納智捷也不例外，一位財經人士今（1）日接受《放言》訪問時分析，「必須要與中國切割。」

東風裕隆近年頻遭陸媒點名「退市」

有報導指出，東風裕隆近年銷售表現不佳，頻遭當地媒體點名「退市」。原因是中國車市2018年起改吹逆風，今年初武漢肺炎又半路殺出，導致許多知名自主品牌，包括眾泰、獵豹汽車等陸續爆發財務危機。

東風集團也在逆境中啟動整頓，與法國雷諾汽車合資的東風雷諾汽車於4月中宣布停業退場。

裕隆舊主愛將逐漸淡出經營核心

嚴凱泰時代的裕隆集團是政府支持的指標企業，但在他過世不過半年光景，去年 7、8 月間，這風華十餘年的集團資金鏈竟然面臨被銀行抽銀根的困境？據綜合媒體報導指出，嚴陳莉蓮接位早就知道裕隆集團不如外界想像的風光。

「來不及熱身的球員」、「過渡董事長」、「傀儡」等曾是外界對她的評價，不過，縱使正在打的是一場空前戰役，她也「從不怯戰」，堅強之心從今年初她身邊核心幕僚透露，嚴陳莉蓮轉手賣光嚴凱泰多年珍藏的多部名車，和打算出售裕隆在陽明山永公路上的招待所時所說的「房子不用了，空在那邊要做什麼？要紀念什麼？紀念放在心裡就好。」就能略知一二，比起實體紀念，她選擇把丈夫江山放在前面，自己也擋在前面。

裕隆日前發布重訊公告，為彌補虧損，納智捷減資97.5億，減資比率99.49%。裕隆強調，這次的減資早就在過去的財報上反映，減資不涉及現金流，後續集團也會繼續對納智捷增資，對支持納智捷品牌營運不會改變，裕隆在品牌鈉智捷持有100%的股份，主要負責品牌與台灣銷售業務，2008年成立以來，資本額一路從20億元逐步增資，期間經歷多次增減資，多為裕隆集團買單，最近一次是去年底減資40億，再增資到98億，當時各界都認為是嚴陳莉蓮繼續支持自主品牌的動作。

這次除了減資99.49%，裕隆也宣布人事調整，原本擔任華創車電董事長的陳國榮卸任，改由台灣納智捷總經理蔡文榮兼任。蔡文榮曾任裕日車總經理，和陳國榮都是嚴凱泰生前的重要戰將，集團內大小公司總經理都要向他做業績報告，宛如嚴凱泰的分身，過去最重要的兩個發展，品牌納智捷的打造過程、裕隆城的開發規畫，都由他主導執行，一手掌舵。去年9月，陳國榮辭去納智捷董事長，緊接著，今年初退出主導裕隆城開發的「裕隆建設」董事會，連他的子弟兵、杭州納智捷董事長吳新發都申請退休；另外，嚴凱泰在世時，集團上有「5人決策小組」，成員除了嚴陳莉蓮、陳國榮，還包括林信義、張樑、戚維功，如今戚維功也以身體健康為重逐漸淡出，等於昔日舊主愛將形同淡出裕隆經營核心。

嚴陳莉蓮慢慢交出成績單

不久前，嚴陳莉蓮整裝軍備，將清理乾淨的華創車電，與鴻海合資，成立一家新公司，朝電動車新領域邁進。報導指出，過去納智捷屬於重資產公司，身上背負不少華創資產，與鴻海合資新公司後將以資產作價的方式成為股東之一，由於納智捷又將成為新公司大客戶，嚴陳莉蓮決定一次減資99.49%，再透過增資，一方面讓納智捷輕資產化，也讓財務更健全，讓鴻海更放心，裕隆主管透露「與鴻海合資的新公司，9月份就可以看到成果。」

中國市場變化大，許多國際車廠和自主品牌都出現經營問題，重新評估在中國的策略，納智捷當然也遇到一樣的困境。

一位財經人士表示：「嚴陳莉蓮正在走老公臥薪嘗膽的『裕隆改革之路』，

現在慢慢交出成績單。」

嚴陳莉蓮接手裕隆集團執行長一年半以來，對集團進行整合再造，如今在納智捷與華創車電的減資與增資之後，也打開新的一頁，裕隆與鴻海的合資公司即將成立，證明他們從自有品牌之路調整為汽車跨領域的開發與代工事業。

嚴陳莉蓮也變更新店裕隆城的計畫，其中是將風險控管降到最低。

雖然中國轉投資東風裕隆逐步退場，也在減資後的承認過去投入自有品牌所造成的損失，但該名人士也建議，雖然成績已有，但中國已經不是納智捷的市場，必須要與當地市場切割。」

（照片翻攝自網路）