定期定額買ETF真的穩賺不賠？追蹤大盤指數ETF，年化報酬率8%有可能嗎？

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在投資理財的討論區或社群媒體上，我們經常會看到一種說法，認為只要選對了一檔ETF，設定好定期定額扣款，然後持續買進不要賣出，最終就能累積出龐大的財富。這聽起來似乎是一個非常簡單且完美的致富公式，對於忙碌的現代人來說更是充滿吸引力，因為它不需要天天盯盤，也不需要鑽研複雜的財報。

然而，這種看似無懈可擊的投資策略，在實際執行的過程中，可能會面臨許多未被提及的挑戰與變數。這句話本身或許沒有太大的邏輯錯誤，但它忽略了市場波動的殘酷性以及標的選擇的重要性，我們有必要深入探討這背後的實際情況。

關於長期投資的複利效應，這確實是指數化投資最核心的理論基礎，根據過去幾十年的歷史數據來看，整體股票市場長期呈現向上的趨勢是比較明確的。若我們觀察美國標準普爾500指數（S&P 500）過去長達半世紀的走勢，儘管中間經歷了多次的經濟衰退與金融危機，但若將時間軸拉長到10年或20年以上，年化報酬率或許有機會落在8%～10%之間。

這也是為什麼「一直買」這個策略在數學上是成立的，因為時間是投資者的朋友。然而，這裡有個關鍵的前提，就是投資人可能必須能夠承受中間過程的劇烈波動。市場並不是每年都穩定給予8%的回報，有的年份可能大漲20%，有的年份可能大跌15%，這種非線性的成長路徑，才是長期投資的真實樣貌。

追蹤大盤指數的ETF，才能自動汰弱留強

我們在談論「選好標的」這件事時，可能需要更加謹慎地定義什麼才算是「好標的」，因為標的的選擇將直接決定這個策略的成敗與否。如果是選擇追蹤大盤指數的ETF，例如追蹤台灣50指數或是美國整體市場的VTI、VOO等，這類標的具備自動汰弱留強的機制。成分股中的公司若表現不佳，權重會降低甚至被剔除，並納入新的成長公司，因此這類ETF長期隨經濟成長而上漲的機率相對較高。

但若投資人選擇的是特定產業或主題型的ETF，例如幾年前很熱門的5G、電動車或是生技相關ETF，這些單一產業或許會面臨景氣循環的衝擊。甚至可能長期無法回到高點。若是選錯了標的，即使「一直買」，最終累積的可能不是財富，而是難以彌補的虧損。

對於「定期定額」這個策略，許多人認為它是分散風險的最佳解方，透過在不同時間點進場來平滑持有成本，避免買在最高點的尷尬。定期定額最大的優勢在於它是一種機械式的操作，能夠強迫儲蓄並減少人為判斷進出場時機的錯誤。當市場下跌時，同樣的金額可以買到更多的股數，待市場回升後，這些低檔累積的單位數將成為獲利的關鍵。

從數學角度來看，定期定額在呈現微笑曲線（先跌後漲）的市場走勢中效果最為顯著。

不過，我們也要理解，定期定額並非穩賺不賠，如果在定期定額的後期，也就是累積資金已經相當龐大時遭遇市場大跌，總資產的虧損金額可能會非常驚人，這時候分散風險的效果或許就不明顯了。最後，我們或許可以重新審視「ETF選好標的、定期定額一直買」這句話，它比較像是一個大方向的指引，而非絕對的保證。了解市場的運作機制與標的特性，或許才是落實策略的第一步。

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作者簡介_雨果的投資理財生活觀

雨果以過去17年的生活理財經驗，分享日常生活中常見的理財與投資觀點，希望透過分享與討論的方式與各位共同建立一個正確且可行的理財退休計畫。本文內容會包含股市投資、保險規劃、理財觀念、與商業想法。