台經院6月製造業營業氣候測驗點降至98.39，結束連二月上揚

【財訊快報／編輯部】台經院表示，在國內製造業對當月景氣看法方面，儘管AI相關應用持續拓展，帶動算力需求及相關供應鏈動能升溫，但傳統產業仍受全球需求疲弱、中國價格競爭加劇、資源排擠效應及轉型壓力等結構性因素影響，加以上月出口比較基期較高，6月出口額較5月略為減少，內銷價格亦由月增轉為月減。整體而言，看好當月景氣的製造業廠商比例較上月下降，多數轉為持平看待。從細部行業觀察，儘管全球鋼市供需改善及原料價格維持高檔，有助支撐鋼價。不過，受中東衝突、美國關稅政策及國內房市疲弱影響，板鋼與條鋼業者營收下滑，僅不鏽鋼業營收溫和成長。整體而言，內外需仍偏疲弱，故有近一半比例的鋼鐵業者持平看待當月景氣表現；電子機械業方面，受惠於全球AI算力需求持續擴張，帶動先進製程與先進封裝產能利用率維持高檔，AI晶片測試時間延長及複雜度提高，亦推升高階測試需求。此外，全球DRAM市場供不應求，傳統型DRAM產品價格居高不下，加上電源管理晶片、記憶體、光通訊及驅動IC等產品拉貨力道增強，進一步帶動晶圓代工、記憶體及封測業者營收與產能利用率同步提升。加以成熟製程代工報價逐步改善，亦挹注二線晶圓代工業者營運表現，使電子機械業景氣持續維持成長態勢，惟業者看好景氣的程度較上月調查略為下降。
在國內製造業對未來半年景氣看法方面，雖然近期美伊衝突再度升溫，地緣政治風險升高，增添未來景氣的不確定性，使多數業者持審慎觀望態度，但整體而言，看好景氣的比例仍高於看壞比例。
從細部行業觀察，鋼鐵基本工業方面，受到美伊緊張情勢升溫影響，國際能源價格再度走高、運費維持高檔，推升全球通膨壓力；再加上中國房市疲弱、國際貿易摩擦持續，以及美國維持對鋼鋁製品加徵50%關稅，均不利下游用鋼需求回溫。不過，AI應用及電力基礎建設投資持續擴增，中國鋼鐵出口管控亦帶動高附加價值產品需求，加以原物料價格維持高檔，支撐鋼價表現。在多空因素交錯影響下，鋼鐵業者對未來半年景氣看法仍偏分歧，約兩成業者看好景氣改善，三成業者則預期景氣仍有下行壓力；電子機械業方面，受惠於全球AI基礎設施持續擴張，帶動AI晶片需求穩定成長，不僅讓我國先進製程、先進封裝及高階測試產能利用率維持高檔，AI效應亦逐步外溢至各式半導體產品，進一步提升相關廠商稼動率；加上傳統型DRAM供不應求，亦為國內DRAM製造商的營運帶來挹注。整體而言，電子機械業對未來半年景氣看法偏向審慎樂觀，約三成業者看好後市，近七成業者則預期持平。
在製造業調查部分，根據台經院對製造業廠商所做2026年6月問卷結果顯示，認為當(6)月景氣為「好」比率為18.9%，較5月30.4%減少11.5個百分點，認為當月景氣為「壞」的比率則為24.0%，較5月23.6%增加0.4個百分點；由整體廠商對未來半年景氣看法加以觀察，看好廠商由2025年5月的28.6%減少0.1個百分點至當月的28.5%，看壞比率則由5月的14.6%增加0.2個百分點至當月的14.8%。
將上述製造業對當月及未來半年景氣看法比率之調查結果，經過台經院模型試算後，2026年6月製造業營業氣候測驗點為98.39點，較5月修正後之99.53點減少1.14點，結束先前連續二個月上揚態勢轉為下滑。
服務業方面，零售業雖受惠於618年中促銷、暑期旅遊需求升溫，以及遞延訂單陸續交車，帶動網購、旅遊用品、票券與汽車銷售成長；惟梅雨季影響民眾外出消費，百貨、超商、超市、家具及美妝等實體通路來客數與業績轉弱。整體而言，約近二成業者看好當月景氣，但仍有約四成業者持悲觀看法；金融相關產業受惠於放款動能增強、股市交投熱絡及財富管理業務成長，帶動銀行淨利差、投資收益與手續費收入增加；證券業亦因台股上漲、成交量能擴大及投資人口增加，推升經紀業務表現。保險業則在壽險新契約保費、產險簽單保費及投資收益同步成長下，營運維持穩健。整體而言，受惠於銀行、證券及保險業營運動能同步增強，6月金融相關產業景氣呈現成長態勢，金融相關業者看好當月景氣表現的比例明顯高於看壞。
在未來半年景氣看法上，雖然AI、半導體及公共建設投資持續推進，可望支撐企業授信、財富管理及保險需求，帶動銀行放款及保費收入維持穩健表現，惟金融市場仍面臨多項不確定因素。隨著投資人重新檢視AI相關資產估值，全球股市波動加劇，市場成交動能趨於保守，將影響證券商經紀、自營及承銷等業務表現；此外，美伊情勢及其他地緣政治風險尚未完全消除，加上主要國家貨幣政策走向及利率變化仍具不確定性，恐增加金融市場波動及投資收益壓力，銀行業亦可能面臨淨利差改善有限等挑戰。綜合考量市場仍存在諸多不確定因素，金融相關業者對未來半年景氣看法趨於審慎，其中銀行業與證券業多持持平看法。
將上述服務業對景氣看法調查結果，經過台經院模型試算後，2026年6月服務業營業氣候測驗點為100.12點，較6月修正後之99.46點增加0.66點。服務業測驗點已連續四個月上揚，並升至2023年8月以來新高水準。
在營造業方面，不論是本月或未來半年營造業景氣皆呈現好轉態勢，也就是儘管我國營造業仍持續面臨土方處理成本增加、技術人力短缺以及塑化相關材料報價提高等的挑戰，不過由於我國資通訊產品出口暢旺、AI相關應用產品訂單應接不暇，營造業者依舊加速推進在手科技廠辦工程，加上下半年起不但各地方縣市已完成決標作業的基礎交通建設工程，將開始進入前期施工階段所致。
其次不動產業方面，2026年6月六都建物買賣移轉件數月增率為11.3%，主要是在民眾對於未來通膨預期仍高的環境下，進一步支撐自住與置產需求，同時部分都會區新屋交屋潮持續帶來挹注所致。展望未來，短期內房市以穩定盤整為主軸，具備總價優勢、明確客群定位的產品才能有表現空間，同時成交客戶轉向剛性需求、總價控管為主，付款條款設計影響成交效率，顯示市場已回歸居住本質；值得一提的是，在當前央行第七波信用管制未完全鬆綁與銀行管制仍謹慎的效應下，「青安3.0」對房市的整體挹注效果將極為有限。
將上述營建業對景氣看法調查結果，經過台經院模型試算後，本次營建業2026年6月營業氣候測驗點為108.20點，較5月之102.87點上升5.33點，呈現第三個月上揚的走勢。

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