《農產品》霜凍衝擊冬季 CBOT小麥上漲1.1%
MoneyDJ新聞 2026-04-21 06:14:18 黃文章 發佈
芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥與玉米期貨4月20日上漲，因霜凍衝擊冬季作物；黃豆則是下跌，中國農業部展望報告稱預計將會減少黃豆的進口。7月玉米期貨收盤上漲0.6%至每英斗4.6025美元，7月小麥上漲1.1%至每英斗6.06美元，7月黃豆下跌0.1%至每英斗11.8175美元。
美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）7月棉花期貨4月20日上漲0.3%至每磅80.04美分，7月粗糖期貨上漲1.2%至每磅13.64美分。
巴西植物油行業協會（Abiove）報告表示，巴西預計在2026年出口創紀錄的1億1,360萬噸黃豆，但由於全球價格疲弱，收入預期將下降。隨著該國即將完成創紀錄的收成，Abiove將出口預測上調超過200萬噸，較去年將增加540萬噸，但全球供應充足對價格構成壓力。
Abiove將巴西2025/26年度黃豆產量預測維持在1億7,785萬噸，較上年度增加3.7%。巴西黃豆產業鏈出口的預計收入被下調至2026年的511.8億美元，低於上月預估的581.7億美元。其中，黃豆出口預計在2026年創造約420億美元收入，低於先前預估的490億美元。平均出口價格預測由先前的每噸440美元下調至每噸370美元。
巴西黃豆的創紀錄增長主要來自於耕地擴張、農業技術進步以及規模化經營。巴西近年持續開發中西部地區（如馬托格羅索州）的農地，加上轉基因種子與精準農業的應用，使其在全球黃豆供應鏈中占據主導地位。然而，需求端並未同步擴張。全球黃豆市場近年面臨供應過剩壓力，美國、阿根廷等主要生產國產量同樣維持高位，導致國際市場競爭加劇。
巴西國內壓榨量預估將增加至6,220萬噸，顯示其正試圖透過提升附加價值來對沖價格下跌風險。黃豆壓榨可轉化為豆粕與豆油，前者主要用於飼料，後者則廣泛應用於食品與生質燃料。這代表巴西不僅是原料出口國，也逐漸強化其加工能力，提升在全球農產品價值鏈中的地位。尤其在生質柴油需求上升的背景下，豆油需求具有一定支撐力，可能部分緩解原料價格下跌的衝擊。
然而，即便如此，加工能力的提升仍難完全抵銷國際價格波動帶來的影響。原因在於，黃豆及其衍生產品的價格高度聯動，且仍受到全球供需基本面的制約。因此，當整體市場處於供過於求時，無論是出口原豆或加工產品，利潤空間均可能受到壓縮。
匯率因素亦不可忽視。巴西雷亞爾的貶值通常有利於出口，因為以美元計價的農產品在國際市場更具競爭力。然而，若全球價格整體下跌，匯率優勢也難以完全抵消收入下降的壓力。這意味著，巴西農業出口收入同時受到價格與匯率雙重影響，其波動性相當高。
從宏觀層面來看，農產品價格下跌對巴西經濟具有雙面影響。一方面，出口收入下降可能影響貿易順差與財政收入；另一方面，較低的原料價格可能降低國內食品與飼料成本，對通膨形成一定抑制。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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