和潤法說會》中古車融資業務減少 第3季延滯率有改善 土建融比重趨近零
從事汽機車融資業務的和潤企業（6592）20日舉行法說會，報告今年第3季營運概況，由總經理林彥良主持。針對法人最關切的延滯率表現，截至今年第3季底延滯金額為45.61億元、合併延滯率為1.31％，比第二季來得略低，對於後續延滯率展望，和潤認為，台灣市場延滯率在第四季應該有機會再往下。
和潤：受BNPL衝擊中古車融資業績大幅下修
和潤主要股東是由和泰汽車持股45.4％、日商豐田財務服務株式會社持有22.96％，營收涵蓋台灣、中國大陸等兩岸，其中，台灣市場最核心業務為新車及中古車分期業務，其次為機車及商品分期，以及企金分期；大陸市場業務則包括汽車融資租賃、設備融資租賃、醫療設備及新能源租賃等。
和潤今年前三季合併營收為226.5億元，比去年同期增加8％；前三季合併稅後淨利為27.7億元，比去年同期年減10.76％；前三季稅後盈餘（EPS）為3.7元，也比去年同期EPS為4.39元來得下滑。
和潤總經理林彥良指出，今年全球在升息環境下，景氣波動較大，雖然GDP逐步回升但通膨仍尚未緩解，新車市場則回歸常態，今年預期約有45萬輛的水準，但受到BNPL（先買後付）的事件影響，中古車、機車等商品分期市場業績大幅下修；企業金融市場需求則旺盛，中小企業穩定增長。
由於和潤最核心的分期業務占比在於汽車，汽車分期占比達7成5，且每年貢獻營收最高；機車分期則占1成、企業金融約1成5。林彥良指出，和潤也將遵循金管會內控準則與租賃公會所訂定的自律規範。
至於對於中國景氣的看法，林彥良指出，中國景氣陸續復甦，2024年車輛整體銷量預估成長3％，其中新能源車預估成長20％，但因中美貿易摩擦及外部壓力加劇，中國人行可能再次採取降準、降息等寬鬆政策；財政政策也可能透過金融手段支持經濟成長。
和潤指出，中國轉投資部分主要產品汽車融資租賃占3成、設備融資占5成、醫療設備及新能源租賃占1成、商業保理業務占1成，面對市場下行的壓力，也將著重風險管理，嚴格管理案件進行進件品質，加強貸後管理資產催收力度。
延滯率持平看待，台灣市場延滯率Q4有機會下修
在應收帳款品質上，由於和潤將客戶繳款逾期31天以上的應收帳款視為延滯，根據和潤所提供的資料顯示，截至今年第3季底延滯金額為45.61億元，合併延滯率為1.31％，比上一季延滯金額46.1億、延滯率1.33％已略低，但對比去年同期的延滯金額延滯率仍相對高。
若將台灣與大陸分開來看，其中台灣市場延滯率約1.3％，中國市場延滯率則約為2.4％。和潤表示，台灣市場延滯率在第三季又比第二季往下掉，因此研判台灣延滯率在第四季應該有機會再往下；至於中國市場的延滯率目前則沒有繼續往上，因此整體延滯率的情況較持平看待，雖第三季已比第二季來的下滑，但後續也將持續觀察。
租賃業遵循公會自律規範，中古車原車融資難重回成長趨勢
法說會上，法人也追問，目前中古車占台灣市場台灣應收帳款淨額的占比，以及如何看待中古車何時有望重回成長趨勢？
對此，和潤表示，中古車包括中古車買賣之外，還有中古車的原車融資，大約占台灣應收帳款淨額約50％，第三季中古車新進件案衰退約5成左右，其中原車融資部分，因嚴格遵守租賃公會的自律規範規定，因此衰退幅度較大；和潤也坦言，目前租賃業都按照租賃公會的規範走，預期中古車原車融資要回到過去的成長趨勢是比較難的；因此在應對策略上，也將逐步增加企金、商品分期的比重，來補足高毛利產品的缺口。
至於國內目前正著手研擬融資專法，是否有評估影響性，和潤則說，目前仍是假設議題，由於融資專法內容還不確定，但原則上應不至於有大幅度的影響，對於政策監管是樂觀其成，也會加以因應。
另外，針對立委質疑，有融資租賃公司承作不動產業務，中租已表示，不動產相關的融資占比，約台灣總資產比重4～6％，法人也進一步詢問，和潤是否承作不動產融資？對此，和潤指出，和潤是以運輸工具融資為主，沒有做土建融，「土建融比重應該趨近於零」，和潤有做的是，部分營建商客戶，對於機器設備的需求或營運資金而提供融資，而這些融資為了加強信用擔保，會要求部分以不動產做為擔保。