金鑽獎》投資最重要原則是要賺錢！六大投信代表齊聚談2025市場，不約而同看好股優於債
作者 : 林韋伶
圖片 : 今周刊攝影團隊
第27屆傑出基金金鑽獎回饋社會公益活動捐贈儀式暨公益論壇，在週二（12/3）舉行，受贈單位台東基督教醫院、台灣微光行動協會、全球社會創新、孔雀魚普惠科技，以及小樹傳愛協會代表皆出席週二的典禮。
主辦單位之一的台北金融基金會董事長周吳添指出，金鑽獎從1998年舉辦第一屆，到第三屆時，也就是2000年，開啟回饋社會的公益捐贈活動，截至目前為止累積捐贈24台救護車或行為醫療車給9縣市的13家的教會醫院。
台北金融基金會董事長周吳添。（今周刊攝影團隊）
受贈單位代表台東基督教醫院執行長呂信雄指出，台灣因為老化與少子化的影響，需要被照顧者愈來愈多，但能照顧人的人力卻愈來愈少，這時候就需要科技的協助，「謝謝各位的愛心，醫院開始也做長照的工作，因為各位的幫助，讓社會愈來愈好」。
由台東基督教醫院執行長呂信雄（右二）代表受獎。（今周刊攝影團隊）
主辦單位之一的《今周刊》發行人梁永煌對台灣老人失智問題感觸良多，他分享：「如果你75歲開始失智、回家找不到鑰匙，你兒子可能會找一個傭人（照顧你），但你兒子回家能夠跟你聊天的時間，頂多5分鐘、10分鐘或30分鐘已經很多了。本來失智10%，很快就會失智50%，會快速的退化，如果讓台灣的失智者能夠參與更多的社區和活動，這是我們迎戰老化應該共同去面對的，我想我們大部分的人都準備不夠，包括我自己都準備不夠」。
《今周刊》發行人梁永煌。（今周刊攝影團隊）
六大投信代表齊聚 暢談2025年資產配置
週二多個捐贈單位也以「展望2025全球經濟趨勢」為題進行討論，參與者包括：元大投信、國泰投信副總經理王誠宏、安聯投信海外投資首席許家豪、台新投信董事長鄭貞茂、野村投信副總樓克望、富邦投信副總粘瑞益。
元大投信表示，2022年美國啟動升息對資產配置策略影響顯著，包括被視為無風險資產的美國公債，或是高債息的投資等級債，相關ETF明顯深受資金青睞，規模持續成長創高。
元大投信建議，面對2025年的投資策略，可從多元、分散來進行佈局，除透過ETF進行股債平衡，並可關注不同主題產品，打造分散波動的資產配置。如近期市場關注的航太防衛主題，與主要科技指數呈現不同的報酬特色，搭上區域穩定需求推升各國國防預算題材，且產業可望對沖貿易戰風險，是兼具成長潛力與分散風險的主題投資。
王誠宏分析美國的現況指出，目前服務業跟製造業採購經理人指數都在低檔，且在低檔已經超過兩年，都是靠背後很多補助才沒有讓經濟陷入衰退，「現在惡性通膨算是打下來了，成功地打下來了，但美國聯準會並沒有要讓通膨變負數，因為那是更可怕的通縮」。
國泰投信副總經理王誠宏。（今周刊攝影團隊）
在此環境下的投資策略，王誠宏分析，美國政府採美國優先政策，可望激起很多國家萌生以自己國家為優先的念頭，因此各國的特色、產業特色，應該是明年投資人可以著墨的地方，「如果以股跟債來看，我們都是看好，只是在比例上來講建議股比債多一些」。
不投資是最大風險！2025年正報酬機率仍高
許家豪則分析，投資人在2025年可能面對更分歧、更辛苦的投資環境。其中，以美國自身來說，美國的經濟可能比較好，因此聯準會明年降息的幅度可能會比預期小一點。在歐洲與中國的部分，由於經濟本來就比較不好，明年降息幅度可能比美國還要大。至於在日本的部分，可望走自己的路，在全球吹降息風之時，日本不排除可能在明年升息一次到兩次。
安聯投信海外投資首席許家豪。（今周刊攝影團隊）
在投資佈局的部分，許家豪表示，去年已經提過：「不投資其實是最大的風險」，因為不管在台灣或全球都一樣，貨幣市場基金的規模還是很大，背後隱含的意義是大家覺得錢放在最安全的地方，「但最安全的地方，相對收入比較低一點，我們看到今年不管是股票市場或債券資產，幾乎九成的資產都是正報酬，我覺得到了明年也許報酬也不會那麼好，但正報酬的機會還是非常大」。
鄭貞茂則引用股神巴菲特的說法：「投資只有兩個原則，第一個是要賺錢；第二個原則請參考第一個原則。我個人建議投資要讓你晚上睡得著覺」。他分析，儘管許多投資人擔心川普將上任成為美國總統，但不管川普政府政策怎麼變，「他是非常支持企業的，他上任的第一件事情可能是要減稅，減稅對美國企業來講就是利多」。
台新投信董事長鄭貞茂。（今周刊攝影團隊）
此外，第二個川普政府上台要做的事是法規鬆綁，對企業也是利多。第三點則是美國聯準會明年還可能會降息，「在這樣的利率環境下，我們認為美國的投資等級公司債，提供給投資人一個不錯的選擇」。
他也建議：「投資很複雜，所以相信專業經理人的操作，然後把心思放在保護地球、保護環境、保護家人，及珍惜自己的健康」。
日股有三大利多撐腰 科技產業明年仍有動能
樓克望談到日本市場明年展望，認為有三大因素將推升日股表現。第一，美國萌生「友岸外包」的想法，對於身為美國主要「友岸」的日本來說，將是一大助益，「從現在開始到明年，日本內需股票都會是主軸，包括金融股、證券股、建築業、機械業、科技、資通訊產業，這些我們都有喜歡的公司在裡面」。
野村投信副總樓克望。（今周刊攝影團隊）
第二，除了川普2.0的減稅，日本也會有減稅，如果目前日本檯面上在談的減稅想法都可以落實的話，樓克望估計明年日本在減稅的部分，金額會高達9兆日元，大概等於2023年日本GDP的1.5%左右，「這絕對會推動明年日本的內需、私人銷售，所以明年日本內需股票會非常有看頭」。
最後一點則是NISA帳戶，NISA帳戶是日本個人的投資儲蓄帳戶，在今年年初實施新的NISA，成效非常好，內容包括把每年的免稅上限提高，「今年我們看到開戶人數變多了，今年透過NISA開新戶的日本人，跟去年比起來成長快四倍」。此外，以前日本人不太買日本的股票，但現在開始回過頭來投資日本股市，這些都是很好的發展。
在科技產業的部分，粘瑞益預估，生成式AI仍將帶動AI伺服器的需求，「我們預估在2024年，全球伺服器的出貨量大概是可以達到1350萬台，裡面AI伺服器的佔比大概是16%；到了2025年，全球伺服器的數目會提高到1430萬台，AI伺服器的預估佔比會從16%上升到18%」。
富邦投信副總粘瑞益。（今周刊攝影團隊）
粘瑞益指出，全球前四大CSP業者，仍在大幅提高資本支出，因此預估2025年整個AI伺服器的供應鏈還是會呈現高速成長，其中比較看好的產業，包含：AI的GPU、記憶體、相關的半導體工業、AI設備的製造商、電源供應器與機殼的廠商、AI資料中心的基礎設施、散熱、與電源管理解決方案系統，以及網通族群。
談到對明年資產配置的建議，粘瑞益認為應是股優於債，股的部分看好成熟市場，債券則是以短債裡面的投資等級債是較好的選擇。
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