OpenAI 獲得新生！重組推動微軟市值突破 4 兆美元，雙方做了哪些取捨？
多年來，OpenAI 一直位於生成式 AI 發展的最前線，而微軟則是其最早的戰略支持者。早在 2019 年，微軟便投資 10 億美元，成為 OpenAI 的獨家雲端合作夥伴，並獲得透過 Azure 將其模型商業化的權利。如今，這項合作協議迎來重大變革，可能重新塑造全球 AI 產業的權力版圖。
OpenAI 與微軟的新關係：從依附到平行
10 月 28 日，OpenAI 宣布與微軟達成協議，正式將公司劃分為「非營利實體」與「營利實體」兩部分。營利部門將轉型為名為 OpenAI Group PBC 的新公益公司，仍由原非營利母公司（更名為 OpenAI 基金會）監管。此舉旨在簡化治理結構、精簡股權設計，並加速通用人工智慧（AGI）發展。
OpenAI 原於 2015 年以非營利組織成立，致力於開發「造福人類的 AI」，但隨著模型訓練成本與運算需求暴增，創辦團隊發現非營利架構無法支撐所需資源。2019 年，OpenAI 成立限盈利子公司 OpenAI LP，允許投資者獲得有限回報，其餘利潤則歸母公司所有。
然而這種「非營利控股營利體」的混合模式過於複雜，使 OpenAI 的治理與資金運作陷入矛盾。《tom’s Hardware》指出，微軟在 2019 年簽署的獨家協議進一步限制了 OpenAI 的靈活性，也成為後來雙方重談合作關係的導火線。
「控制權」一直是 OpenAI 與微軟之間談判的主要焦點。微軟基於先前的投資，能使用 OpenAI 技術，並將該技術融入其企業軟體和消費產品中，且獲得作為 OpenAI 獨家雲端運算供應商的獨家權利。然而隨著 OpenAI 野心不斷增長，雙方關係變得緊張，OpenAI 競相建構越來越大的模型，但微軟的高層在分配給這家新創運算能力資源時發生衝突。
新架構：微軟持股 27%，OpenAI 保留控制權
根據《金融時報》，OpenAI 創立一個名為 OpenAI Group 營利性實體，而微軟將持有該公司 27% 股份，相當於持有市值 1,350 億美元的股份，此舉推動微軟市值突破 4 兆美元，與 NVIDIA 和蘋果的估值相當。同時，更名為「OpenAI 基金會」的非營利實體持有 26% 股份，新公司整體估值約達 1,300 億美元。
儘管微軟成為最大單一股東，OpenAI 仍透過對董事會的聘任與解任權維持實際控制。一位了解 OpenAI 的知情人士告訴《金融時報》，「這解決了我們是否可以籌集資金的所有問題，並確認其可自由選擇雲端合作夥伴的權利。」
這意味著除微軟外，軟銀、Thrive Capital、Andreessen Horowitz、紅杉資本等投資者也能直接持股，不再僅以分潤方式參與。
為 IPO 舖路，雙方各自讓步
根據新協議，微軟放棄其在雲端服務上的獨家合作權，OpenAI 將能與 AWS、Google Cloud 等其他供應商合作，同時也放棄了阻止收購或發行證券的限制。不過，微軟仍保有對 OpenAI 模型的使用權至 2032 年。
舊協議中規定，一旦 OpenAI 董事會宣布已實現 AGI（能執行人類所有智能任務的機器），微軟的技術授權將終止；這項條款曾是雙方最具爭議的焦點。如今，新架構讓雙方得以各自發展 AGI 技術，彼此不再完全捆綁。
重組完成後，OpenAI 看起來更像是一家正常的公司。根據《TIME》雜誌，OpenAI 目前估值 5,000 億美元，成為全球市值最高的私人企業。OpenAI 基金會則表示，將首先投入 250 億美元用於健康創新、疾病治療，以及 AI 韌性技術的發展。
《紐約時報》評論，這項協議是決定 OpenAI 未來的關鍵之一，讓其能像一般公司一樣籌措資金，並為 IPO 奠定基礎。OpenAI 執行長奧特曼在 10/28 社群直播時就提及，有鑒於該集團巨大的資本需求，IPO 是最有可能的籌資途徑，但表示目前還沒有具體規畫。
＊本文開放合作夥伴轉載，資料來源：《The New York Times》、《Financial Times》、《tom’s Hardware》、《The Register》、PitchBook、《TIME》、OpenAI，首圖來源：