【台灣】4 月外銷訂單表現遠優於預期，消費性電子豁免帶動提前備貨
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台灣 4 月外銷訂單年增率達 19.8%（前 12.5%），遠優於預期的 6.2% ～ 10.4%，其中電子產品訂單顯著增加，金額達 230.8 億美元創下歷史新高，年增率達 35%（前 21.84%），資通訊反彈力道一反過去淡季，年增率繼續回升至 19.9%（前 11.4%），反映消費性電子在 4/11 被列入豁免名單後，廠商的提前備貨需求明確回溫。
從國家來看，美國客戶的拉貨動能持穩高檔，年增率達 30.3%（前 30.65%），東協訂單金額回升至接近歷史新高，年增率達 32.8%（前 26.3%）。
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本月 外銷訂單 一改上個月的穩定，在淡季下出現明顯回升，金額創 2022 年 10 月以來新高，尤其 電子產品和資通訊 的外銷訂單最顯著，主要因為在 4/11 時美國海關及邊境保護局公佈最新對等關稅豁免清單，其中就包括手機、筆電、平板、智慧手錶、電視等消費性電子，伺服器也涵蓋在內，這也讓原本因關稅不確定性而未積極下單的客戶增加了提前備貨的意願。從 國家 來看，美國客戶的拉貨動能持穩高檔，反映搶貨動能和 AI 的強勁需求，東協的訂單金額回升至接近歷史新高，且力道相比於中國更強勁，也是因為本次豁免清單中中國仍然適用於 20% 芬太尼關稅，因此客戶更傾向於到關稅較低的東協供應鏈下單。
後續要留意的是即將公佈的「半導體關稅」，若符合我們在 5 月月報 提到的，若不走向最壞情境的「統一高關稅」，採用「原產地價值含量」認定標準或給予一定的豁免機制，則供應鏈將會有更多調度空間，此波搶貨動能則可望回歸平穩，但如果關稅政策不如預期樂觀，此波搶貨動能可能將延續，也會進一步透支下半年旺季的拉貨動能。