資本支出預估翻倍至 1,850 億美元！Google 怎麼用擴大基礎建設投資打贏下一輪技術競爭？
Alphabet 在最新公布的 2025 年第四季財報中表示，2026 年資本支出（CapEx）預計將達到 1,750 億至 1,850 億美元，大幅高於市場原先預期的約 1,200 億美元。相較於 Alphabet 在 2025 年約 914.5 億美元的資本支出，2026 年的投資規模幾乎翻倍，清楚顯示公司正大舉加碼 AI 與雲端基礎建設。
這項投資計畫背後，有著強勁的財務表現作為後盾：Alphabet 全年營收首度突破 4,000 億美元大關，且第四季淨利成長 30% 至 345 億美元，在核心廣告與搜尋業務產生的龐大現金流，足以支撐這場昂貴的 AI 豪賭。
這筆大幅增加的資本支出，將主要集中在 AI 基礎建設，包括伺服器、資料中心與網路設備，目的是擴充整體算力，以支援未來生成式 AI 與雲端服務的成長。Alphabet 財務長 Anat Ashkenazi 進一步說明，其中約 60% 用於採購伺服器，40% 投入資料中心與網路設備，以支撐 DeepMind 的前沿模型研發，同時滿足企業客戶日益攀升的雲端運算需求。
為了在擴大支出的同時提升效率，Anat Ashkenazi 也透露公司正大規模導入 AI 在內部流程，目前公司約有一半的程式碼是由 AI 驅動的「編碼代理」（coding agent）撰寫，再由工程師審查，以提升開發效率並釋放了部分資本壓力。
需求已爆發，供給仍受限：Google 大舉投資基礎建設的必然
從需求面來看，這波算力投資也有實際成長數據作為支撐。Google Cloud 第四季營收年增 48% 至 177 億美元，創下四年多來最快增速。D.A. Davidson 分析師 Gil Luria 指出，這是 Google Cloud 多年來首次在成長速度上「顯著高於」微軟 Azure，這項表現有助於市場理解並接受 Alphabet 上調資本支出的策略。
然而，在供給面，這場史無前例的基礎建設擴張同樣伴隨不小壓力。Google 執行長 Sundar Pichai 在電話會議中坦言，公司過去一直受限於供應能力，即使持續提升產能，仍無法完全滿足當前需求，「顯然，我們今年的資本支出是著眼於未來的布局」。他也直言，即便資本支出大幅增加，預計今年全年仍將處於供應受限的狀態。
《Fortune》進一步指出，Alphabet 的支出規模不僅反映 AI 基礎建設需求暴增，也意味著建置資料中心、伺服器與網路設備的執行難度同步放大。當分析師在電話會議中詢問「什麼事情讓他夜不能寐？」時，Google 執行長 Sundar Pichai 直接點名算力與相關制約因素，包括電力、土地與供應鏈限制。他表示，真正的挑戰在於如何在擴大產能的同時，確保長期投資方向正確，並以世界級的方式落實這一切。
正因支出規模與執行風險同時放大，Alphabet 財報公布後，股價在盤後交易一度大跌 6% 後又回升，反映投資人正在重新評估這場鉅額 AI 投資的回報時程與潛在風險。這樣的市場反應，也發生在 Meta 先前宣布大幅提高資本支出之後，顯示在 AI 基礎建設軍備競賽升溫之際，投資人一方面期待長期成長，另一方面也對驚人的燒錢速度保持高度警惕。
Gemini 月活躍用戶已超過 7.5 億，與 Apple 結盟創造競爭優勢
面對外界對高額資本支出與回報的警惕，Alphabet 也在財報中同步端出具體成效數據，試圖證明這波基礎建設投資並非空轉。例如，目前 Google 的企業級 Gemini 模型已售出 800 萬個付費席位，客戶遍布 2,800 家企業。此外，Gemini AI 助理的月活躍用戶已超過 7.5 億人，且在短時間內持續成長，反映 Google 正試圖透過大規模模型部署，放大自有算力與雲端基礎建設的使用效率。「Gemini 正成為全球最成功軟體公司的 AI 引擎，」執行長 Sundar Pichai 也強調，生成式 AI 正成為推動企業雲端與算力需求的重要來源。
此外，Google 近期與 Apple 達成雲端合作夥伴關係，將以 Gemini 模型支援蘋果的 AI 產品，這是目前 Google 規模最大的一筆雲端合作案之一。該合作被分析師視為 Google 在 AI 競爭中的關鍵勝利，因為這代表 Google 在與 OpenAI 等競爭對手的競合關係中，成功搶下蘋果高達 25 億台活躍裝置的龐大生態系。
隨著 Meta、微軟等大型科技公司同步拉高 AI 投資，Alphabet 此次資本支出翻倍的決策，凸顯 AI 競爭的焦點正快速轉向「誰能最快、最大規模建好算力」，以突破運算容量瓶頸並維持技術領先。儘管市場對 AI 投資回報仍抱持審慎態度，且競爭對手同樣大舉加碼，Alphabet 仍選擇持續押注基礎建設，並將算力視為滿足客戶需求、支撐 AI 應用擴張與掌握長期成長機會的關鍵基礎。
＊本文開放合作夥伴轉載，資料來源：《Reuters》、《Fortune》、《The Guardian》、《Financial Times》，首圖來源：Unsplash