總經｜南韓央行維持利率不變，聚焦家庭債務飆升壓力與美關稅風險

南韓中央銀行日前召開貨幣政策會議，七位委員一致決議維持基準利率在2.50%，這項結果與路透先前調查的33位經濟學者預期一致。會後的政策聲明指出，美國關稅政策的不確定性，以及國內需求復甦的步調，仍為目前經濟前景帶來顯著風險。

央行也重申，未來仍會採取寬鬆的貨幣政策，以因應成長動能疲弱的挑戰。不過他們也警告，首爾及周邊地區的房價上漲與家庭債務增加已成為潛在風險，因此目前有必要重新檢視總體審慎政策的執行效果。

由於這次的決策結果已在預期之中，國內金融市場反應不大，投資人現在更關注央行總裁Rhee Chang-yong隨後召開的記者會，希望能從中獲得未來政策走向的更多線索。

根據多位經濟學者的看法，自去年10月南韓央行開始本輪降息以來，已經累計調降100個基點。他們普遍預期，今年下半年還可能會再降息至少一次，幅度為25個基點，以進一步支撐經濟復甦。

Capital Economics的亞洲高級經濟學者Gareth Leather指出：「目前的成長動能仍偏弱，因此南韓央行有充分理由在今年稍晚重啟降息。」他預測，今年下半年可能還會再降息兩次，各25個基點。

為了刺激疲弱的內需，南韓政府上週也通過了今年第二次追加預算案，並推出現金發放計畫。總統Lee Jae Myung自6月4日上任以來，已將穩定經濟視為首要任務，針對貿易風險和消費低迷積極應對。

而在外部壓力方面，本週稍早美國總統川普進一步升高對外貿易戰的強度，警告包括日本、南韓等主要出口國，從8月1日開始將面臨高額關稅，這對以出口為導向的南韓經濟無疑帶來額外壓力。