鮑爾暗示量化緊縮即將結束：聯準會將「逐次」評估降息，美經濟意外轉強、勞動市場仍疲軟

聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）於2025年10月14日在費城全美商業經濟協會發表演說時指出，美國經濟「可能正走在比預期更穩健的軌道上」，但同時也強調勞動市場仍陷於「低招聘、低裁員」的停滯狀態。

鮑爾表示，聯準會將以「逐次會議」方式評估是否進一步降息，以在勞動市場疲弱與通膨仍高於2%目標之間取得平衡。此外，他也暗示，央行長期以來的資產縮表（即量化緊縮，QT）可能即將結束。

量化緊縮（Quantitative Tightening，簡稱QT）是央行用來收回市場資金的政策手段，通常透過拋售政府公債或讓到期債券不再續買來達成。聯準會自2022年起調升利率並推動量化緊縮，以控制通膨並穩定經濟。這類政策轉變會影響借貸成本、流動性與整體經濟活動，目的是在經濟成長與通膨控制之間取得平衡。

市場反應方面，美股漲跌互見，道瓊與標普500上揚、那斯達克下跌；美國公債殖利率續跌，10年期國債報4.03%，2年期則降至4.1%；美元指數下跌0.3%至99.03。市場分析人士認為，鮑爾的談話延續既有立場，並可能為未來數月內的降息鋪路。

Spartan Capital Securities首席經濟學家Peter Cardillo指出，鮑爾正為一系列非連續的降息做準備，可能在10月底先降25個基點，若勞動市場進一步惡化，12月則可能進行50個基點的「大幅降息」。整體而言，市場將焦點放在美中貿易緊張與即將展開的第三季科技股財報，而非鮑爾談話本身，顯示投資情緒仍偏多頭。