AI熱潮期中考／算力過剩鬼故事來了、半導體成長神話終結？市場等魏哲家開金口

台積電法說會16日登場。

近期市場因CSP大廠Meta計畫將其內部過剩的計算能力出售給外部客戶，擔心AI熱潮爆發以來的「算力短缺」情況已不復存在，甚至讓CSP大廠在算力上投資的資本支出成長可能不如預期，進而影響過去幾年大啖AI財的半導體產業。隨著台積電法說會將在16日登場，AI熱潮期中考將見真章。

AI鬼故事又來了！近期Meta計畫將過剩算力出售，引發外界擔心過去建立在AI算力不足所進行的資本支出可能進行調整，近年因此營收獲利大增的半導體產業將首當其衝，台積電法說會即將登場，市場期待台積電董事長暨總裁魏哲家能否為AI產業重新打下強心針。

過去以來支撐AI產業持續增長的最大力量莫過於CSP（雲端服務供應商）大廠如Google、Meta、Amazon（亞馬遜）等，2026年這些雲端巨頭在算力方面的投資更是直接翻倍，直接為半導體產業帶來強勁成長動能，股價也屢創新高。

但近期從Meta將出售過剩算力，到亞馬遜因為持續投資AI算力，今年第一季自由現金流年減95%，市場開始擔心各大科技巨頭遲遲無法將在算力上的投資變現，繼Meta開第一槍後，會有愈來愈多案例出現。

摩根大通近期也發布報告示警，進入2027年後，CSP大廠在算力支出上的成長幅度將大幅放緩，從2026年的100%下將至22%，2028年甚至持平不再成長，這時受到算力投資直接挹注業績的半導體產業面臨訂單下修壓力，估值恐怕也無法像目前如此樂觀。

因此市場特別關注這次的台積電法說會，台積電第二季財報不出預料將會給出極度亮眼的成績，不過如果管理層無法持續給出樂觀前景，整體AI產業有望迎來大幅修正。

先前在台積電法說會上，台積電董事長魏哲家透露，他親自向各大雲端服務供應商（CSP）這類「客戶的客戶」確認，證實終端需求非常強勁，促使台積電破天荒在台美日三地加速擴張3奈米等先進製程產能以滿足需求。

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