LED廠不敵中國削價競爭已無生路？這兩種產品仍有曙光！
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前言
隨著中國政府在2009年喊出「十城萬盞」的口號後，各級地方政府開始釋出大量補貼政策意圖擴大推動LED照明，其中包括支持LED廠商建廠、提供稅率優惠等。此番作為讓全球LED產能開始走向供過於求、由盛轉衰，使2015年後報價雪崩式下滑，至今仍難回到昔日水準。而台廠也為因應LED封裝產業景氣低迷，紛紛轉向車用、不可見光LED等利基市場，本文也將帶您了解台灣LED廠商的轉型之路。
台LED封裝廠2024H1回溫可見
2023年全球持續受高通膨、高利率、國際地緣政治衝突等因素，總體經濟遲遲無法大幅回暖，LED封裝產業亦然，終端市場需求仍低靡，導致庫存去化緩慢，根據集邦科技TrendForce在2023年的分析來看，LED整體市場規模年減達11%，下滑至僅有126億美元，LED封裝廠在2023年的營收合計也下降至435.5億元，年減4%。
進到2024年，雖總體經濟利空因素仍在，但集邦科技TrendForce預期2024年LED市場整體規模將成長3%來到130億美元，主要受惠車用照明、LED顯示螢幕、不可見光(紫外線/紅外線LED)等市場需求回升，其中，車用市場最具潛力，根據GII Global Information預測2024-2028年汽車LED照明市場，年均複合成長率將達4.54%。
而2024上半年，LED封裝產業也將受惠車用LED需求回溫，營收合計成長至242億元，年增高達18%。
車用需求回溫，這兩家公司營收大增
受惠台LED廠提早佈局轉型到利基市場，再加上新能源車市占逐漸上升，車用LED景氣一掃陰霾逐漸回穩，觀察台灣LED廠商2024年上半年的營收表現幾乎都呈成長趨勢(詳見表一)。根據2024年9月聯嘉法說會公佈的資訊來看，聯嘉1-8月車燈應用產品營收同比成長高達31%，艾笛森2024年第二季車用產品營收同比成長更是高達77%。
麗清也受惠車用產品機種項目增加，如小米汽車SU7頭燈及尾燈控制器、以及特斯拉MODEL Y之尾燈模組等，帶動整體營收成長達22%。
億光受惠車用產品營收維持雙位數成長，再加上不可見光產品成長亦超過10%，整體營收亮眼，成長達18%。
華興與榮創則受惠回溫及基期較低，營收也都有分別20%及15％的成長。
不過在多數廠商營收皆明顯回溫下，仍可以看到冠西電及光鼎衰退皆超過5%。從產品組合來看，冠西電因光電元件部門及貿易、通路及其他事業部衰退所致，光鼎則是房地產部門衰退所致，皆與LED封裝產業無關聯。
表一、台LED封裝廠2024上半年營運表現
股票代碼及公司名稱 營業收入淨額(新台幣仟元) 營收成長率(YOY%) 營業毛利率 毛利率變化同比變化(+/-百分點) 營益率(%) 營益率變化同比變化(+/-百分點) 2393 億光 10,460,819 17.72 31.51 2.04 12.9 2.49 3346 麗清 4,305,522 21.67 13.37 -1.18 2.72 -1.24 6288 聯嘉 2,800,216 33.92 15.53 2.44 0.86 3.08 3591 艾笛森 1,208,143 30.31 25.15 26.87 5.18 2.27 3437 榮創 1,038,601 14.87 18.39 60.81 -11.02 -1.42 6168 宏齊 950,843 -3.77 24.75 55.1 -3.46 -4.38 5230 雷笛克光學 729,449 29.56 30.04 32.19 1.95 4.76 3031 佰鴻 620,908 3.59 29.64 53.36 11.4 5.39 6164 華興 450,633 20.05 34.45 55.63 3.89 11.3 2466 冠西電 446,667 -5.95 11.83 50.89 -17.33 -12.49 5244 弘凱 400,714 1.95 46.48 66.85 14.97 -1.97 8111 立碁 387,657 -2.36 26.97 34.98 0.95 1.4 6226 光鼎 313,351 -7.88 22.75 60.93 -13.51 -2.57 3066 李洲 107,345 -0.87 21.54 45.82 -41.53 36.49
資料來源: TEJ財務資料庫，此文定義之LED封裝業為TEJ子產業-封裝及模組
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車用產品成台LED廠商新動能
綜觀上述，台LED封裝廠轉型往利基型市場與發展車用產品的決策，使台廠在中國大量擴產致價格下滑的困境下仍有亮眼成績。
由於LED相較傳統白熾燈、氙氣燈、鹵素燈等光源反應較快，可立即點亮提供訊號給後方來車，讓駕駛者有更長的反應時間，提高行車安全性，最先被用於煞車燈上。隨技術的成熟，高亮度LED燈已廣泛運用在汽車照明市場，其中包含車內的儀表板、氣氛燈，車外的煞車燈、尾燈。且LED燈具有環保、使用壽命長的優勢，可增加整體燈具耐用度及穩定性。
但因車用產品對於行車安全考量的檢驗較為嚴格，比起一般消費性LED產品在設計開發與品管驗證都需耗費更多時間與成本，車廠通常不會輕易更換零組件供應商，因此營收相較一般消費性LED產品穩定許多。
不過在新能源車市占逐漸上升，且更強調智能與科技感的前提下，相較傳統燃油車，新能源車對LED的使用將更加廣泛。根據集邦科技TrendForce的分析，2023年LED頭燈在傳統乘用車的滲透率已達72%，其中電動車更高達94%，且預計2024年會分別提升到75%與96%，有鑑於此，車用LED的前景明朗值得期待。
除車用外，不可見光LED也值得關注
不可見光係指人類肉眼無法觀察到的光線，普遍應用於感測、訊號傳輸用途，像是家電遙控器、安全監控、體溫量測等，雖其市場規模較小，但隨著消費性穿戴式電子裝置、健康監測應用、5G基地台光耦合器、智能居家與自動駕駛輔助系統等產品需求升高，不可見光LED相關應用也將受惠於此而更具發展性。根據GII Global Information預測紅外線感測器市場規模2024 年將達8.7億美元，預計到2029年將達到16億美元，年均複合成長率高達12.97%。
不可見光LED相關產品最大的優勢即是高度客製化的特性，不但能減少量產的削價競爭，更能以獨特性而有更高銷售單價，因此不可見光雖規模小，但仍值得持續關注產品未來發展。
結論
因中國大量擴產帶來的價格下滑，台廠紛紛轉進耕耘利基型市場，從2024年上半年營收來觀察，亦可以發現營收成長較高的公司，產品組合幾乎都為車用LED產品，顯示台廠轉型到利基型市場的策略奏效，與中國市場做出區隔。
展望未來，車用及不可見光LED產品是LED產業少數需求上升且價格較高的產品，且在車用產品須經嚴格檢驗的情況下，生產門檻較高，也會減少他廠低價搶客的競爭，因此相較一般消費型LED產品容易受中國廠商削價競爭，屬於利基型市場的車用及不可見光LED產品將更值得關注其未來發展。
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