別只盯著AI看！這檔冷門傳產股殖利率飆7％、本益比僅10倍...林信富：被遺忘的「類定存」珍珠，比銀行利息香

當全市場的目光都聚焦在 AI 伺服器、散熱與矽光子等熱門題材時，股價動輒噴出幾倍的榮景固然誘人，但高處不勝寒的風險也讓不少穩健型投資人卻步。究竟在台股高檔震盪之際，還有沒有股價在低檔、獲利穩健且配息大方的「資金避風港」？

被譽為「報價天王」的資深分析師林信富（信富哥）給出了肯定的答案。他將目光轉向了一個被市場冷落已久的傳產族群——高爾夫球產業。他形容，這個族群就像是「蒙塵的珍珠」，不僅產業谷底已過，其高達 7% 的殖利率與僅 10 倍的本益比，更是存股族不可多得的機會。

數據會說話：庫存去化結束，人們重回球場

「今年傳產股確實是爹不疼、娘不愛，但這也造就了絕佳的低基期買點。」林信富攤開最新的產業數據指出，高爾夫球產業經歷了長達一年的庫存調整後，最壞的情況已經過去。

根據最新統計數據顯示了三個回溫訊號：

• 銷售回神： 2024 年第三季，高爾夫球具的零售銷售額較去年同期成長了 10.7%。

• 庫存健康： 品牌商的庫存金額年減 0.6%，且關鍵指標「存貨銷售比」持續下降，顯示產品賣得動，庫存壓力大幅減輕。

• 打球熱度不減： 排除季節性氣候因素，下場打球的人次持續微幅增加，以 8 月份為例，打球人次較去年同期成長了 7.7%。

林信富分析，這些數據證明了終端需求依然強勁，隨著庫存調整告一段落，供應鏈的拉貨動能正溫和復甦。

點名「類定存」首選：復盛應用殖利率破7%

在個股選擇上，林信富特別點名產業龍頭 復盛應用(6670-TW)。

「你看它的營收，雖然不像 AI 股那樣爆發式倍增，但已經看到溫和的年增長，這代表底部已經墊高。」林信富指出，這類公司最大的優勢在於獲利穩定性極高。

目前高爾夫球族群的估值已修正到極具吸引力的位置：

• 復盛應用(6670-TW)： 目前本益比僅約 10.8 倍，換算殖利率更是超過 7%。

• 明安(8938-TWO)： 本益比約 11.7 倍，同樣具備高殖利率保護。

• 其他如 大田(8924-TWO)、鉅明(8928-TWO)，殖利率也普遍回升至 5% 以上。

「在這個低利率（相對通膨）的時代，去哪裡找殖利率 7%、本益比才 10 倍的定存標的？」林信富強調，這對於不想追高科技股、尋求安穩領息的投資人來說，是極佳的配置選擇。

投資心法：要有耐心，把它當「能增值的定存」

不過，林信富也特別提醒投資人，操作這類傳產股的心態與 AI 股截然不同。

「不要期待它會像記憶體一樣，幾個月就噴一倍。」他建議，佈局高爾夫球族群要採取「存股」的思維。因為它是溫和復甦，股價走勢會比較牛皮（緩慢），投資人需要有耐心拉長持有時間。

最佳的策略是：不要在意短線價差，專注於它的高殖利率與低本益比優勢。 透過時間的複利效果，加上產業復甦帶來的股價回升（Capital Gain），長期下來的總報酬率，絕對會比把錢放在銀行定存「香」得多。

(本文僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險)