AI 不缺算力、開始缺電　Fermi 直接受惠資料中心「表後供電」需求

隨著 AI 與高效能運算（HPC）資料中心持續擴建，用電需求快速攀升，公用電網供電時程與容量限制，正逐漸成為資料中心發展的關鍵瓶頸，主打「表後供電（behind-the-meter）」模式的 Fermi Inc.(FRMI-US)，受到市場關注。

Fermi 規畫在美國德州打造 Project Matador 資料中心園區，該專案為一項總發電規模達 11 GW 的表後供電計畫，結合天然氣、核能與太陽能發電，直接為超大型 AI 資料中心供電，第一個 1 GW 容量預計於 2026 年底交付。

12月初，Fermi 與 Xcel Energy Inc. 旗下公用事業 Southwestern Public Service Co. 簽署供電協議，首階段將自 2026 年 1 月 起，透過 115kV 輸電系統供應 86 MW 電力，後續供電規模可擴增至 200 MW，支援 Project Matador 初期運作。

由於AI 資料中心單一園區用電規模已提升至數百 MW 等級，且需全年穩定運作，傳統公用電網在多數地區難以快速配合，使資料中心業者轉向表後供電模式，以降低接電時程與供電不確定性。

Fermi 表示，其商業模式即是為高用電需求的 AI 與 hyperscaler 客戶，提供不依賴公用電網的專屬供電方案。不過，市場亦指出，該模式高度資本密集，且核能建設涉及法規與時程不確定性，後續執行進度仍有待觀察。