汽車工業｜日產啟動募資1兆日圓資金方案：發債與資產拋售能否止血營運？

2025年5月29日（優分析產業數據中心）

日產 Nissan (7201-T)正面臨最嚴峻的經營挑戰。從北美市場表現不佳、電動化轉型遲滯、至全球產能與債務壓力，在新任執行長 Ivan Espinosa 上任後，日產啟動了大規模重整行動，預計影響遍及全球工廠、員工與區域經濟。

拋售資產成配套措施？

為應對高漲的資本需求與龐大債務償還壓力，日產正評估透過發債與資產出售募資 1 兆日圓（約70億美元），其中包括一筆由英國政府出口金融局（UKEF）擔保的10億英鎊（13.5億美元）聯合貸款。

這筆融資計畫仍需日產董事會批准，內容可能包含發行可轉債、美元與歐元高收益債券、以及出售與雷諾 (RENA-PA)的持股或AESC電池公司股權等。

儘管英國與日產雙方皆未正式評論，但該提案若成行，將代表英國政府成為日產重整策略中的財務後盾。

全球裁員與凍薪政策

執行長Ivan Espinosa於本月啟動成本控管策略，該公司展開裁員與工廠關閉計畫，總計將關閉全球七座工廠、並新增裁員11,000人，使總裁員人數計畫擴大至約2萬人。

此舉是繼去年11月裁員行動後的延續，北美區域如美國密西西比州Canton工廠與多個總部部門（人資、IT、財務、規劃）皆提供離職補償。

更引發全球關注的是，日產已全面暫停績效加薪制度，為整體經營困境提供短期財務喘息空間。

根據日產北美區董事長Christian Meunier內部信件指出，「雖然我們已在美國實施多項組織調整措施，仍需進一步局部戰略性行動，對於日產的重整計畫至關重要。」

為何虧損持續？

儘管北美地區銷量年增，日產在美國這個最大市場的營業利潤率卻進一步惡化。

分析人士普遍認為，主因在於產品線老化、在美國市場缺乏受歡迎的混合動力 Hybrid 車型，以及前執行長Carlos Ghosn時期過度聚焦於擴產與市佔，導致現在資源配置與產品策略錯配。

特別是在美國市場，日產未能跟上油電與電動車的快速布局，使得在競爭激烈的中型車與SUV領域難以抗衡Toyota (7203-T)或Honda (7267-T)等對手。

象徵日產崛起的工廠

在17座全球工廠中，位於日本橫須賀市的 Oppama工廠，自1961年啟用以來，曾是日本汽車工業全球擴張的標誌性據點。

這座「日產母廠」不僅是關鍵生產基地，亦是橫須賀市最重要的雇主與納稅來源，擁有約 3,900名員工，同時支撐當地數百家間接服務商，如卡車運輸、清潔、餐飲等。

地方官員回憶，過去全鎮因工廠繁榮而發展，整個城鎮「幾乎是繞著Oppama建立起來的」。這裡曾是Nissan Leaf全球首款量產電動車的誕生地，也是Bluebird等經典車款的故鄉。

一位72歲經營酒吧的在地老闆苦笑說：「現在我也不確定，是Oppama工廠會先關？還是我這間1925年開張的酒吧會先收？」