投資級債ETF跌2020年低；市場憂 大買CDS避險
MoneyDJ新聞 2022-02-07 10:13:14 記者 陳苓 報導
美股激烈上沖下洗，投資人擔心股市地震會蔓延至企業債市，開始大買衍生性商品避險。
MoneyDJ iQuote報價顯示，「iShares iBoxx投資等級公司債券ETF」(iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF、代號LQD.US)，4日下跌0.99%、收125.45美元，創2020年4月7日以來收盤低。
追蹤垃圾債的「安碩iBoxx高收益公司債ETF」(iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund，代號HYG.US)，4日下跌0.39%、收83.77美元，創2020年11月2日以來收盤低。
金融時報6日報導，「信用違約交換」(Credit Default Swap、簡稱CDS)可讓投資人取得保護，避免公司倒債風險。依據International Swaps and Derivatives Association數據，近來低評等的CDS指數買氣熱絡，1月份交易額站上1,970億美元、高於去年12月的1,230億美元，並創2020年3月以來新高。
法巴信貸策略全球主管Viktor Hjort說：「市場(情緒)比開年時緊繃許多」。眾人害怕高通膨會促使FED動手緊縮，這會拉高利率，傷害高風險的股票和債券估值。
除了CDS指數，投資人也擁抱信貸選擇權，此種期權到期日短，可保護投資人免受債券價格下跌的傷害。最近信貸選擇權價格走升，Hjort指出，這意味市場浮現了劇烈的避險跡象。Markit數據顯示，大型企業債ETF的空頭氣焰日盛。
1月份企業債"未見恐慌跡象"
目前為止，企業債市表現相對平靜，垃圾債和美國公債的殖利率利差尚未超越去年12月Omicron變異株剛現身時的高點。專家指出，投資等級企業債未爆發恐慌潮。可是從衍生商品活動可見，寧靜表面下似乎暗潮洶湧。
MarketWatch先前報導，景順(Invesco)北美投資等級信貸主管Matt Brill指出，美股刀光劍影，但是投資等級企業債表現優於股市，而且「未見恐慌跡象」。1月25日為止，LQD今年迄今績效勝過標普500指數的下跌8.60%、那斯達克指數的下跌13.46%。
Brill強調，企業基本面仍非常強健，業者能在沒有太多下行風險的情況下，增加槓桿或再融資既有債務。除此之外，公司趁著疫情時期的超低利率，借入空前資金，強化了資產負債表。
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