衛浴大廠TOTO搭上AI熱潮跨足半導體　股價衝上五年高點

日本衛浴設備大廠東陶Toto(5332-JP)股價衝上五年高點，主要受惠於公司宣布擴大半導體零組件產能，加上年度利潤創新高，帶動市場買盤湧入。

Toto以免治馬桶聞名全球，但近年旗下先進陶瓷業務快速成長，讓這家日本最大衛浴設備製造商，搖身成為AI供應鏈題材股。今年以來，Toto股價累計漲幅已超過46%。

Toto目前是全球第二大靜電吸盤供應商，這項產品主要用於NAND記憶體晶片製造。受半導體零組件銷售強勁帶動，相關業務年增率達34%，並已貢獻公司逾半數營業利潤。

截至2026年3月止財年（FY2025），TOTO營收達7,374億日圓，年增率約2%；營業利潤達538億日圓，年增率約11%，雙雙創下歷史新高。每股盈餘為243.01，優於市場預期的197.07，超出幅度達23.31%。

公司指出，陶瓷業務約98%與半導體應用直接相關，主要產品包括靜電吸盤與AD材料，廣泛用於記憶體與邏輯晶片製造設備。其中，靜電吸盤需求相對穩定，約80%至85%來自設備更換需求，為公司建立長期且穩定的收入來源。

從技術趨勢來看，隨著3D NAND持續朝多層化發展，晶片製程對蝕刻精度與材料耐用性的要求同步提高，也推升高耐久陶瓷材料需求。TOTO強調，其產品能在嚴苛的等離子環境下維持高耐損表現，因此成為設備商採用的重要零組件。

在資本支出方面，TOTO規劃於2027年至2030年期間，針對陶瓷業務投入約700億至800億日圓，顯示公司已將該領域視為未來核心成長引擎。

日本多家AI關鍵零組件供應商近期同樣受到資金追捧。

NAND快閃記憶體廠鎧俠Kioxia受惠AI需求，市值已超越索尼Sony(6758-JP)；花王Kao(4452-JP)去年啟用晶片清洗材料工廠；味之素Ajinomoto(2802-JP)則計畫至2030年前投資逾250億日圓，擴大ABF載板材料產能。

不過，Toto傳統衛浴業務仍面臨短期壓力。受中東能源衝擊影響，黏著劑與塑膠供應一度出現短缺疑慮，公司4月中旬曾暫停接受預製浴室新訂單。雖然目前已恢復接單，但日本營建承包商表示，浴室設備供應仍未完全恢復正常。