美國季度持股報告出爐　機構投資人對科技股轉趨謹慎

（路透普羅維登斯14日電）根據最新出爐的季度持倉報告，美國機構投資人在今年第2季對半導體、AI基礎設施及大型科技股略有減碼。

根據美國證券管理委員會（SEC）申報文件顯示，機構投資人今年第2季對半導體、AI基礎設施與大型科技公司等主要類股的持股略有減少，多空雙方都鮮有大手筆投資。

買賣力道呈現拉鋸，這代表對產業未來缺乏明顯共識。

分析6371檔退休基金、對沖基金、財富管理機構及其他機構投資人的13F報告發現，增持與減持的投資人數量差距不大，但在許多情況下，這項差距略微朝負向傾斜。

分析的申報機構中，近44%減少微軟、Meta等「科技7雄」持股，另有42%新建立部位或加碼，這些巨型科技股集體帶動近期多頭行情。

這些申報文件涵蓋截至6月30日為止的季度。根據SEC網站，分析結果是以今天下午稍早完成的申報資料為基礎。

投資人並未揭露調整持股原因。但部分市場參與者表示，這項數據或許反映許多機構在類股建立部位的程度，而非反映對這些企業基本面的展望，這或許有助於解釋近期市場動能的轉變。

對沖基金OnyxPoint Global Management創辦人霍桑札德（Shaia Hosseinzadeh）表示：「當買進與賣出如此相近時，對我們來說，這代表市場缺乏共識。」

霍桑札德說：「沒有人質疑（人工智慧產業）現在支出的規模。」但市場對於最終哪些公司會獲利，看法分歧，這也造成前景不確定性。

對許多長期持有這些企業大量部位的基金而言，風險因素也在其中發揮作用。盈透證券（Interactive Brokers）市場策略師索斯尼克（Steve Sosnick）表示：「你現在看到的情況，可能是部分大型機構已根據自身風險參數或投資政策，把想要或該建立的多頭部位都已建立完畢。」

索斯尼克補充說：「這也可以解釋，為何有些公司公布優於預期的財報後，股票卻依然遭到拋售。原本可能會在利多出爐後加碼的大型投資人，現在無法再增加持股。」

數據顯示，截至第2季末，機構投資人對半導體類股仍然看多。已向SEC申報的基金中，48%為淨買方，僅34.5%為淨賣方。

包括Adobe、Datadog在內的20家主要軟體公司，也出現類似的小幅差距，28.2%的機構投資人顯示為淨賣方，26.3%為淨買方。

至少有一家備受市場關注的對沖基金「老虎環球管理公司」（Tiger Global Management），揭露減持「科技7雄」個股，並將Alphabet持股大砍45.4%，減至580萬股。它同時也減持台積電、軟銀集團（SoftBank Group），不過在本季選擇加碼英特爾（Intel）。

摩根大通（JPMorgan）指出，這可能讓部分對沖基金在7月付出高昂代價，當時科技股相關交易平倉，對報酬率造成重大衝擊。由於科技股交易過度擁擠，對沖基金與其他投機者試圖出場時，更難鎖住先前累積獲利。

投資人在第2季顯示偏好加碼AI概念股，目前已申報13F的所有機構中，36%揭露自己是CoreWeave、Arista Networks、博通（Broadcom）等公司的淨買方。

艾倫資本管理公司（Erlen Capital Management）高層主管施奈勒（Bruno Schneller）表示，第2季期間，從記憶體晶片到資料中心等AI相關類股，「已從基本面驅動的成長故事，轉變為高槓桿的動能交易」。

施奈勒補充說，7月間許多這類個股遭拋售，「與其說是市場否定AI的長期投資邏輯，不如說是一場典型的擁擠交易平倉，並因槓桿與風險控管不足而被放大」。

原油價格在第2季飆升，機構投資人並不青睞能源類股。在一組12家主要能源公司中，40.3%表示自己是淨賣方，僅28%為淨買方。

投資礦業、能源等AI周邊企業的OnyxPoint，在第2季加碼部分能源類股的部位。

整體而言，機構投資人對資料中心類股呈現觀望，在所有已申報的機構中，淨買方與淨賣方幾乎打平，皆為24.3%。中央社（翻譯）