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掌舵聯準會逾18年 「魔術師」葛林斯潘100歲去世

太報

更新於 2小時前 • 發布於 2小時前 • 陳家齊
曾掌舵美國聯準會長達18年的葛林斯潘。路透社

曾經掌舵美國央行聯準會(Fed)將近20載,見證美國經濟從1970年代的衰頹轉為高速發展時代的葛林斯潘(Alan Greenspan),週一(22日)在家中去世,享壽100歲。

據美國全國廣播公司(NBC)新聞報導,葛林斯潘的妻子、NBC記者米契爾(Andrea Mitchell)證實,葛林斯潘於週一在他們家中安詳辭世,死因為帕金森氏症引起的併發症。

美國經濟的「大師」

葛林斯潘自1987年起執掌聯準會,直至2006年初退休,在位長達18年。這段期間美國迎來了股市的狂飆與低失業率。他任內歷經4位美國總統,曾與7位美國財長並肩共事,但唯有葛林斯潘被認為是這段美國繁榮時期的「指揮大師」(Maestro)。他執掌聯準會度過一次又一次難關的手法,也常被稱為「魔術師」。

1999至2006年擔任聯準會副主席的佛格森(Roger Ferguson)表示,葛林斯潘是最早察覺電腦科技革命能顯著推高生產力,同時又不至於導致通膨失控的經濟學家之一,這使他任內可讓美國在低通膨情況下迎接爆發性增長。

葛林斯潘的任期在聯準會史上高居第二,僅次於小馬丁(William McChesney Martin Jr.)。而在他治下,美國經歷了自1913年聯準會成立以來最穩定的一段經濟增長時期:自1991年3月衰退結束,至2001年3月下一輪衰退開始,美國經濟連續擴張長達10年,直到2009至2020年的11年擴張期才打破此一紀錄。

在此10年期間,標準普爾500指數幾乎暴漲了四倍,美國經濟年增長率平均達到3.5%,平均失業率僅為5.5%,更在2000年4月觸及3.8%,創下當時自1969年以來的最低紀錄。

非理性繁榮

對於如此榮景,葛林斯潘並非沒有戒心。他在1996年的一場演講中,葛林斯潘曾提出「非理性繁榮」(irrational exuberance)的假設性提問,暗暗警示股價等資產價格飆高,有可能在之後進入長期的下跌,就像當時日本正經歷的「失落的十年」。「非理性繁榮」在美國網路泡沫崩盤時,成為家喻戶曉的名詞。

但是,投資人也對葛林斯潘有牢不可破的信心,堅信每當美股暴跌時,葛林斯潘總會適時出手撐盤,動用包括降息等一連串貨幣工具。這一行為後來被稱為「葛林斯潘賣權(Greenspan put)」,賣權是用來限制期貨市場下跌幅度的一種選擇權。

到葛林斯潘2006年離任時,他已被全球普遍譽為世界最偉大的央行總裁。但是,葛林斯潘離任2年後的美國2008年金融海嘯,開始挫傷他原本的崇高信譽。許多人批評葛林斯潘任內不斷讓房市等資產市場過度膨脹,以至於在金融海嘯時期泡沫已經太大,破裂時幾乎讓全球重陷1930年代的經濟大蕭條。他的後繼者柏南克剛好是大蕭條經濟史的專家,以「量化寬鬆」等非常規工具里挽狂瀾,柏南克因此獲頒諾貝爾經濟學獎。

金融海嘯的推手?

根據聯準會紀錄,2005年葛林斯潘已經察覺到了房市的泡沫,但他堅信「無論存在多大的泡沫目前都正受到控制」,因為利率上揚可抑制房市。他沒料到的是美國房市泡沫已經透過各種衍生性金融商品成倍數擴大,泡沫破時美國銀行與金融體系幾乎也隨之瓦解。

在2010年榮獲奧斯卡最佳紀錄片獎的《黑金風暴》(Inside Job)中,葛林斯潘被塑造成了這場金融危機的罪魁禍首,主因是他在1990年代強力反對聯邦政府監管房貸抵押貸款證券與衍生性商品市場。

葛林斯潘1926年3月6日出生在美國紐約,他一開始是進入紐約著名的茱莉亞音樂學院就讀,輟學後曾當過一段時間的職業薩克斯風樂手。他之後進入紐約大學攻讀經濟學與商學,學士畢業後出來開經濟諮詢公司。他在尼克森時代開始進入華府政策圈,1987年被雷根總統提名成為聯準會主席。

在他任下,美國經濟的通膨年率長期被死死按在3%左右,比他接任時的4.7%更低。他成功繼承了前任伏爾克(Paul Volcker)「打斷通膨脊椎骨」的輝煌成就。

葛林斯潘有兩段婚姻,一是1952年與加拿大藝術史家瓊安米契爾(Joan Mitchell)結婚,這段婚姻僅維持1年。葛林斯潘之後當了40多年單身漢,直到1997年與小他20歲的NBC記者安德蕾雅米契爾結婚。兩段婚姻葛林斯潘都沒有留下兒女。

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