估值壓力罩頂、AI主線未變，美股年終週三齊跌，那指、標普跌逾0.7%

【財訊快報／陳孟朔】美股2025年最後一個交易日走勢偏弱，三大指數同步寫下連四黑紀錄，但全年漲幅驚人。其中，道瓊和標普月線締造連八紅佳績，但那指則翻黑。其中，道瓊和標普月線締造連八紅佳績，但那指連二黑、費半月線翻紅。經濟數據上，美國勞工部週三公布截至12月27日當週初請失業金人數為19.9萬人，遠低於預期的22萬人，並創下自11月以來新低。儘管就業市場呈現「低招聘、低解雇」的穩定狀態，但估值高企與潛在的衰退風險仍讓分析師對2026年持謹慎樂觀態度。
紐約股市12月31日收盤時，道瓊工業指數終場下跌303.77點或0.63%，報48,063.29點；那指跌177.09點或0.76%，報23,241.99點；標普500指數跌50.74點或0.74%，報6,845.50點；費城半導體指數下跌85.97點或1.20%，收7,083.13點，台積電ADR逆勢收高1.44%。
權值與循環股承壓之下，科技與能源成為拖累主軸之一；微軟收483.62美元跌0.8%，輝達收186.50美元小跌0.55%，Alphabet收313.00美元震盪偏弱，天然氣相關的EQT收53.60美元跌1.9%。
儘管年底出現連續四個交易日的修正回檔，但2025年對全球投資人而言仍是大豐收的一年。標普500指數全年累漲16.4%，那指在人工智慧(AI)熱潮推動下飆升20.4%，道瓊工業指數亦出現13%的年漲幅，美股成功實現自疫情以來連續第三年的亮眼增長。資金主線仍由AI題材驅動並多次推升指數刷新高點。市場人士表示，年底最後幾個交易日常見流動性偏薄、結帳與再平衡效應，回吐並不罕見，尤其在多頭年景更易出現「低量拉回」的價格行為。
個股方面，題材股仍有亮點；耐吉在執行長買股消息帶動下，收63.71美元大漲4%，Vanda Pharmaceuticals因新藥題材，收8.82美元大漲逾25%。AI延伸鏈條中，儲存晶片與硬碟族群年內表現突出，但年底同樣震盪整理，美光收在收285.41美元，回落2.47%，為標普成份股全年第二旺個股；標普今年第一和第三旺的威騰電子(Western Digital)和希捷科技(Seagate)各跌2.15%和1.67%。
2025年AI股表現分化，美光(Micron)全年暴漲240.2%在標普稱后只輸給威騰電子，Palantir漲幅達135%，Alphabet則以66%的漲幅領跑大型權值股。相較之下，亞馬遜與蘋果漲幅分別僅約5.2%及9%，顯示市場資金正從傳統科技巨頭向晶片、記憶體及雲端基礎設施類股擴散。
展望2026年，市場人士認為焦點將回到聯準會(Fed)政策路徑、風險資產承受度與漲勢廣度能否擴散，從「少數權值領漲」走向「更廣泛、也更全球化」的輪動結構。

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