金價回跌仍看漲！機構預測明年上看5000美元
10月31日黃金價格下跌1%，但多家投資機構仍對金市持樂觀看法。摩根士丹利表示，受利率下調、ETF 資金流入、央行買盤等因素影響，預期2026年上半年金價平均可望達約4,300美元。CPM Group則認為，金價可能在2025年底觸及4,500美元、2026年季度均價達5,000美元。隨著各國央行持續購買黃金，全球黃金儲備量排名14的台灣央行身價也將跟著上漲。
市場當日走勢與美元走強壓力
綜合《路透》及《CNBC》報導，受聯準會降息不確定性影響，截至10月31日美東時間下午1:49分，現貨黃金下跌0.6%，報每盎司4,001.74美元，但本月仍可望上漲 3.7%。12月交割的美國期金下跌0.5%，至3,996.5美元。美元指數則接近三個月高點，使得以美元計價的黃金對其他幣別持有者更顯昂貴，形成抑制。
央行立場與市場預期的拉鋸
美國聯準會（Fed）本週降息，但官員談話顯現分歧。克里夫蘭聯邦準備銀行行長哈馬克（Beth Hammack）表示，她反對本週降息，認為在通膨仍偏高情況下須維持部分緊縮。
此一鷹派立場連同多位區域Fed官員的表態，使市場將12月降息機率從週初逾90%降至約63%。獨立金屬交易員Tai Wong 指出，哈馬克的立場對金價形成壓力，市場先前對降息的樂觀預期過高。
黃金作為無息資產，利率走高時吸引力下降；不過今年以來金價已上漲約53%，10月20日曾創下4,381.21美元的歷史高點。摩根士丹利與 CPM Group 管理合夥人克里斯汀（Jeffrey Christian）的中長期看法顯示，若利率逐步下行、加上ETF資金流入及央行買盤持續，金價仍有進一步上檔空間。
另根據《Trading Economics》數據，美國目前持有約8,133公噸黃金，居全球之冠。德國與義大利分別以3,350公噸與2,452公噸位居第二與第三。台灣央行則排名第14，黃金儲備約424公噸。隨著金價飆破每盎司4,000美元，央行持有黃金的帳面價值也隨之水漲船高。