零售消費｜ 雀巢2025年利潤可能變少，漲價策略全面轉變，投入資金加強銷售與產品開發！

2025年2月14日(優分析產業數據中心)

雀巢（Nestlé）週四公佈的財報顯示，2024年銷售成長比市場預期好一點，主要是因為產品價格調漲。不過，公司也提醒，2025年的獲利空間可能會縮小，因為它打算砸錢投資，推動未來的成長。

這家擁有Nescafé咖啡、Kit-Kat巧克力和Maggi湯塊的食品巨頭，在新任執行長弗雷西（Laurent Freixe）的帶領下，正試圖讓銷售回到增長軌道，並挽回因多年來價格上漲而流失的消費者。

業績表現：價格漲了，銷售量小幅回升

雀巢2024年的有機銷售成長（扣除匯率和併購影響後的成長幅度）為2.2%，與市場預測的2.1%差不多，但這其實是該公司25年來最低的成長率。

過去一年，雀巢把產品價格提高了1.5%，比市場預期的1.4%多一點。雖然漲價影響了部分消費者的購買意願，但公司仍然成功讓銷售量微幅成長0.8%，略優於市場預期的0.7%。

為什麼2025年的利潤率會下降？

雀巢預計，2025年的營業利潤率將降到16%或以上，低於2024年的17.2%。公司賺錢的能力短期內可能變弱，因為它打算投入更多資金來提升銷售量和創新產品，而不是單靠漲價來賺錢。

新任執行長強調，這是一種「投資未來」的策略。他認為，與其短期內維持高利潤，不如先加大投資，讓業績穩定增長，長遠來看才能讓雀巢更有競爭力。

市場競爭激烈，雀巢選擇慢慢調整價格

近年來，食品價格飛漲讓消費者變得更精打細算，很多人轉向價格更低的品牌。像是競爭對手聯合利華（Unilever），就提前放慢價格上調的速度，吸引被高價產品趕走的消費者回頭購買。但雀巢的調整步調較慢，導致過去幾個季度銷售量不佳，也讓前任執行長施耐德（Mark Schneider）在去年8月下台。

此外，雀巢的核心產品——Nescafé咖啡和Kit-Kat巧克力——的主要原料（咖啡豆和可可）價格現在都處於歷史高點。雀巢表示，這些成本壓力不會完全轉嫁給消費者，而是會部分吸收，確保價格不會漲得太過火。

股價上漲，投資人對新任執行長有信心

雖然雀巢的獲利空間縮小，但投資人似乎對新執行長的策略買單。在財報公布後，雀巢股價上漲了近6%。有分析師認為，這代表雀巢正在迎來「新起點」，未來有機會走出過去幾年的低迷。

新任執行長上任後，專注於削減成本和提升執行效率。雀巢去年宣布，計畫在2027年底前節省25億瑞士法郎（約27.5億美元），目前已成功省下3億瑞士法郎，顯示成本控制已經開始見效。