寶雅到底有多賺？Q2淨利率飆逾10％「高同業2倍以上」，解密美妝雜貨王2大獲利關鍵

生活美妝百貨龍頭寶雅7月29日召開董事會，通過2024年第二季財務報告。據財報顯示， 寶雅上半年累計營收達新台幣115億元，比去年同期多出10億元，年增率約9％。而本期淨利也達12.9億元，高於去年同期的11.3億元。

寶雅繳出的這張成績單，有兩個重要意義。首先， 即便近年店數快速增長，但寶雅展店步伐穩健，營收、獲利雙長。再者，自2022年後，寶雅淨利率始終維持在10%以上，以去年全年來看，淨利率約12％，而今年上半也有11%左右的水準 ，而這對連鎖通路可說是夢寐以求的獲利水準。

寶雅如何拚出同業也稱羨的雙位數淨利率？

對零售通路來說，雙位數淨利率有多難？

攤開同業財報，無論是專賣特定品類的垂直零售，像是藥局、家電通路，或是一般超商超市，淨利率幾乎多在10%以下，大多甚至不到5％。且根據勤業眾信過去針對全球Top 250零售業銷售調查報告來看，全求零售業淨利率平均落在4.3％。

寶雅的獲利實力超群，就連近期上櫃的連鎖寵物用品通路萬達寵物執行長李俊廣也稱羨。李俊廣日前在記者會上曾指出，寶雅過去淨利率也跟萬達差不多維持5%左右淨利率，而這幾年有這麼大的飛長，關鍵就在寶雅展店的規模效益開始顯現。

關鍵1：迅速拓點、增強通路規模效益

細看寶雅展店歷程，寶雅在2018年達到200店數的里程碑，而這從0到200間門市的路程，寶雅花了19年才達成。

但截至6月底，全台有380間寶雅、10間寶家，且董事長陳建造在去年喊出今年將展店50家門市以上， 換言之，今年底全台寶雅門市應有望突破400家，等於從200到400的路程，寶雅只用了6年。

店數急遽增加，對於獲利有兩個重要貢獻，第一是因為總銷量增加，對供應商的議價空間以及獲取廠商支持促銷宣傳活動的能力變強，獲利空間自然也會增加；再者，是有足夠店點數，投資總倉更具經濟效益，整體配送大幅提升，物流平均成本也會開始下降。

發跡台南，曾被稱為美妝雜貨南霸天的寶雅，北區銷售額佔比在2022年首破總銷售額的40%，且佔比持續加重，顯見在多次物流倉儲的投資佈建後（寶雅有兩座物流中心，分別位於桃園與高雄，而去年底於彰化取得的物流中心預計今年投入營運），目前其店點佈局、物流配送已均勻滲透全台。

關鍵2：整合別人沒有的品類結構

但規模效應的利多，適用於全體連鎖零售通路，寶雅獲利強的另一關鍵是其利基的品類結構。拿著購物籃晃進寶雅，消費者很難真的找到有什麼是其他通路買不到的商品， 但寶雅特別之處，就在於成功整合不同零售業態。

據去年報數字，寶雅前四大銷售佔比最高的品類分別是： 美妝保養、生活日用品、文具玩具、內衣襪類 。其中，美妝保養類商品佔比達39%，與36%的生活日用品類勢均力敵，而內衣襪類佔比雖僅9%但背後也代表超過20億的業績。

顯見， 寶雅提供能一站式購足的品類，成功打中消費者的習慣與喜好，過去消費者要一次採買完上述商品類別，可能得跑藥妝店、五金百貨、及服飾店才能完成購物清單。

開展新店型、攻自創品牌…寶雅持續進化中

即使有好的獲利成績，寶雅不以此為滿足。目前寶雅積極發展除了一般店外的POYA BEAUTY(美妝專門店)及店中店型(內有寶家等專攻生活五金商品)，前者已達63間、店中店則有22間，目的就是瞄準更利基的品類結構，打中上門消費者最迫切的需要，提升週轉率。

另外，寶雅自2022年推出的自有品牌，品項數也持續增加，除了基本的瓶裝水，近期也推出POYA COZY等免洗旅行衣物組，優化商品毛利。

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責任編輯：李先泰

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