中國啟動AI基礎建設 或重塑鉑金需求結構
MoneyDJ新聞 2026-07-20 08:56:24 黃文章 發佈
金拓新聞報導，世界鉑金投資協會（WPIC）報告指出，中國正透過人工智慧（AI）、先進製造及氫能產業的大規模投資，重新塑造全球鉑金需求結構。與過去鉑金需求主要來自汽車觸媒轉化器及珠寶市場不同，新一波需求將更多來自人工智慧基礎建設、半導體、高效能運算、資料中心及氫能經濟等新興產業。
中國積極推動「十五五規劃」，將人工智慧列為國家發展重點，並規劃至2030年前投入近3,000億美元建設AI基礎設施。鉑金因具有優異的耐高溫、耐腐蝕及催化性能，在半導體製造設備、高純度材料、精密電子元件及資料中心備援能源系統中均扮演重要角色。隨著AI伺服器、高效能運算及大型資料中心快速建置，鉑金需求來源將逐漸由傳統汽車工業轉向高科技產業，形成新的需求成長動能。
除了AI之外，氫能經濟亦是推升鉑金需求的重要因素。全球淨零排放政策持續推進，各國均積極發展綠氫、燃料電池及氫能基礎建設，而鉑金正是燃料電池與電解水製氫不可或缺的催化材料。未來若氫能逐步成為全球能源轉型的重要一環，鉑金將由過去相對小眾的貴金屬，轉變為能源安全及科技產業不可或缺的戰略資源。
WPIC執行長特雷弗·雷蒙德（Trevor Raymond）指出，目前市場尚未完全反映AI所帶來的新增需求。過去二十年，中國已逐步成為全球最大的黃金消費國之一，鉑金也可能循著相似路徑發展，只是驅動因素並非金融避險，而是來自國家產業政策及高科技發展需求。當工業需求與投資需求同步成長時，鉑金的價格波動模式及市場定位，將與過去截然不同。
需求增加的同時，供給面卻難以迅速擴張，形成鉑金市場最重要的基本面支撐。WPIC預估，2026年全球鉑金市場將連續第四年出現供應短缺，且年底地上庫存將降至不足全球三個月需求的水準。由於全球鉑金生產高度集中於南非及俄羅斯，且礦場多屬深部地下礦坑，開發成本高、建設期長，即使價格上漲，也難以在短時間內增加供應。
值得注意的是，中國投資市場對鉑金的接受度亦快速提升。WPIC指出，中國自2023年起已成為全球最大的鉑金條及鉑金幣市場，實體投資需求由2019年不到1公噸，大幅增加至2025年接近13公噸，顯示投資人已逐漸將鉑金視為具有資產配置價值的貴金屬。
短期而言，鉑金市場仍面臨一定挑戰。目前全球主要央行仍維持偏向緊縮的貨幣政策，高利率環境提高持有無孳息貴金屬的機會成本，加上美元走勢及金融市場風險偏好變化，均可能使鉑金價格出現波動。此外，全球經濟成長放緩亦可能影響部分工業需求，使價格短期難以大幅突破。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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