台積電：客戶庫存去化持續，但個人電腦與手機有需求穩定早期跡象
台積電在19日法說會上預期，第四季若以 1 美元兌換新台幣 32 元的匯率基礎計算，第四季的營收將落在新台幣 6,016 億元到 6,072 億元之間，較第三季成長成長 9%~13%。對此，台積電表示，2023 年第四季的業績預計受惠於 3 奈米技術持續強勁量產，惟部分成長將受到客戶持續的庫存調整所抵消。而受到美國對中國新制裁令的影響，台積電指出對整體營運衝擊非常有限。
對市場庫存部分，台積電預期無晶圓廠半導體的庫存在 2023 年第三季已持續下降。然而，由於總體經濟情勢持續走軟，以及中國需求復甦緩慢，客戶對庫存控制仍持謹慎態度。此外，預計庫存消化將延續到第四季。而即便如此，台積電也表示，觀察到個人電腦和智慧型手機終端市場有需求穩定的一些早期跡象。伴隨著這樣的庫存管控也預測，無晶圓廠半導體的庫存會繼續降低，並將在 2023 年第四季結束時來到更健康的水平。
此外，與 2023 年第二季相比，2023 年第三季的毛利率增加了 20 個基點 (basis points) 至 54.3%。主要原因為更高的產能利用率提升，以及較有利的匯率加持。然而，部分受惠受到 3 奈米技術初期產能拉升時的毛利稀釋所抵消。
台積電強調，相較於原先對2023年第三季的展望，台積電的實際毛利率高於三個月前預測區間高標的 80 個基點，主要是受惠於較有利的匯率。這也說明了 2023 年第四季毛利率展望將下降 1.8 個百分點至中位數 52.5%，主要原因在於受到持續快速產能拉升的 3 奈米技術所稀釋。而為了管控未來幾年的獲利能力，台積電指出，將致力優化內部成本，同時持續策略性地銷售價值。若排除無法控制的匯率影響，認為長期毛利率達 53% 以上是可實現的。
最後，針對資本支出及折舊費用方面，台積電表示，每年的資本支出規劃都基於未來幾年的成長預測。而鑒於市場的短期不確定性，我們繼續審慎管理我們的業務，並已適當緊縮全年資本支出。現在預計台積電 2023 年的資本支出大約為 320 億美元。
其中，2023 年約 320 億美元的資本支出中，約 70% 將用於先進製程技術，約 20% 將用於特殊製程技術。另外，約 10% 將用於先進封裝、測試、光罩製作及其他項目。當中，雖然台積電預計提升先進封裝產能，但整體占總資本支出的情況，變化並不大。另相較於 1 月時曾預測 2023 年折舊費用約 30% 的年增率，現在，預期 2023 年的折舊費用相較於前一年將成長二十位數低段 (low-twenties) 百分比。
台積電進一步指出，儘管正處於短期庫存週期，仍重申支持客戶成長的承諾，台積電嚴謹的資本支出和產能規劃仍是基於長期的結構性市場需求。將繼續與客戶密切合作以規劃長期產能，並投資先進製程技術及特殊製程技術以支持客戶的成長，同時為股東帶來盈利增長。
(首圖來源：台積電)