《貴金屬》COMEX黃金上漲1.6% ETF持倉減少
MoneyDJ新聞 2026-03-09 06:14:21 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨3月6日收盤上漲80美元或1.6%至每盎司5,158.7美元，美元指數下跌0.4%，5月白銀期貨上漲3.7%至每盎司84.311美元。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨上漲1.3%至每盎司2,141.7美元，6月鈀金期貨上漲1.6%至每盎司1,662.4美元。上週，金銀鉑鈀分別下跌1.7%、9.6%、9.8%、9.1%。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）6日黃金持有量增加減少5.35公噸至1,021.45公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量持平為10,147.52公噸。
摩根士丹利（Morgan Stanley）由艾米·高爾（Amy Gower）領導的策略師團隊報告指出，近期金價走勢受到美元強勢與市場流動性需求等的影響，顯示當代金融市場中資產價格的形成已不再單純由單一因素決定，而是多種力量交互作用的結果。
首先，美元匯率的走強對黃金價格形成直接壓力。黃金以美元計價，當美元升值時，對於非美元經濟體的投資者而言，購買黃金的成本相對提高，從而抑制國際需求。因此，即使地緣政治風險上升，若美元同時因避險資金流入而走強，黃金價格的上漲動能仍可能被部分抵銷。
其次，市場流動性需求亦是黃金短期走弱的重要原因。在金融市場劇烈波動時，投資者往往需要迅速提高現金部位，以應對保證金要求、資產價格下跌或投資組合再平衡需求。在這種情況下，即使是被視為避險資產的黃金，也可能被出售以換取現金。歷史上多次市場動盪，例如2008年金融危機與2020年疫情初期，都曾出現黃金短暫下跌的情形，其原因正是市場急需流動性。
第三，貨幣政策預期同樣深刻影響金價走勢。黃金本身不產生利息收益，因此其投資吸引力與利率環境密切相關。若市場預期美國聯準會未來將降息，實際利率下降將提高持有黃金的吸引力，因為投資者持有無息資產的機會成本降低。摩根士丹利指出，當前市場同時在評估聯準會政策、地緣政治風險以及全球經濟前景，使金價短期波動更為複雜。
不過，中東地區的能源收入也可能成為未來支撐黃金需求的重要來源。油價上漲通常會增加產油國的財政收入，而這些國家往往透過央行購買黃金以分散外匯儲備。過去十多年來，新興市場央行已成為黃金需求的重要來源，尤其是中東、亞洲與東歐國家。若能源價格因地緣政治衝突而長期維持高位，相關國家的黃金購買力也可能同步提高，進一步推動全球官方部門需求。
澳洲伯斯鑄幣廠（Perth Mint）公布的最新銷售數據顯示，2026年2月，伯斯鑄幣廠的黃金產品銷售量較前一個月大幅增加逾一倍，白銀銷售也持續成長。這反映出在地緣政治緊張、金融市場不確定性升高以及金銀價格上漲的情況下，投資者對實體貴金屬的避險需求正在迅速增強。
數據顯示，伯斯鑄幣廠2月黃金金幣與金條的銷售量達到67,249盎司，較1月的29,103盎司增加131%，若與去年同期相比更大幅成長約168%。如此顯著的增幅說明，在全球金融環境不穩定的情況下，投資者開始加速將資金轉向具有保值功能的實體資產，黃金再次凸顯其作為避險資產的重要角色。
白銀市場同樣呈現強勁需求。伯斯鑄幣廠2月白銀產品銷售量達192萬盎司，較1月的172萬盎司增加11.7%，與去年同期相比更大幅成長約299%。白銀需求的大幅上升，一方面與投資者避險需求增加有關，另一方面也反映出市場對白銀價格未來上漲潛力的預期，在全球能源轉型與高科技產業需求增加的背景下，白銀市場長期前景仍被看好。
伯斯鑄幣廠指出，黃金銷售的強勁表現主要來自袋鼠金幣在澳洲、德國及亞洲市場的需求增加。這說明黃金投資需求不僅限於單一地區，而是呈現全球化趨勢。特別是在歐洲與亞洲，近年來投資者對實體黃金的興趣持續增加，這與全球貨幣政策的不確定性、通膨壓力以及金融市場波動密切相關。
美國商品期貨交易委員會3月6日報告顯示，截至3月3日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週所創兩年新低略增0.6%至160,145口。白銀期貨投機淨多單較前週所創兩年新低增加4.8%至23,338口。期銅投機淨多單較前週減少1.3%至57,681口。
紐約商品期貨交易所（COMEX）5月期銅3月6日收盤上漲0.2%至每磅5.8070美元，上週下跌4.2%。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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