新加坡2月製造業產值年減1.3%，遜於市場估值

新加坡2025年2月製造業產值較2024年同期下跌1.3%，遠低於市場預估的成長7%

一、 依據新加坡經濟發展局(EDB)本(2025)年3月26日發布的新聞稿指出，受電子業及生物醫藥製造業拖累影響，星國2025年2月製造業產值較2024年同期下跌1.3%，遠低於市場預估的成長7%，讓市場感到意外。新加坡製造業產值在2025年1月擴張8%後，2月陷入萎縮，反轉過去7個月升勢。倘不包括波動較大的生物醫藥製造業，新加坡2025年2月製造業產值則成長0.3%。

二、 倘依個別產業而言，2025年2月新加坡電子業產值(占製造業產值比重最高)自2025年1月成長15.4%，反轉為萎縮6.4%。其中，電腦周邊零配件、其他電子模具暨零件及半導體業產出，分別下跌1.5%、7.3%及9.5%；資訊通信暨消費電子業產值則成長32.2%。生物醫藥製造業產值，自1月成長18.9%，反轉為下跌14.3%；一般製造業及化學業產值亦分別下跌0.7%及0.1%；精密工程業及交通工程業產值則分別成長16.2%及16%。

三、 經濟師指出，有鑑於貿易戰的範圍擴大，以及川普預計在4月2日推出的新關稅措施存在不確定性，製造商可能轉為謹慎，致使之前出現的囤貨活動開始減少。

四、 分析師指出，美國總統川普頻頻祭出關稅，給全球貿易局勢帶來不確定因素，儘管新加坡面對的直接風險有限，但作為一個小型開放經濟體，仍可能受到影響。

五、 星展銀行(DBS)經濟分析師指出，星國製造業產值在2025年首兩個月擴張3.5%，但成長有降溫趨勢。由美國主導的關稅威脅，或引發全球報復性貿易戰，使新加坡出口導向型製造商面臨更不確定的外部環境。2025年4月初美國將公布對等關稅，預期對星國帶來的直接風險有限，但全球保護主義升溫，仍可能間接影響新加坡的經濟表現。截至2025年2月，星國製造業採購經理指數(PMI)中多個反映外部需求的指標，例如新出口訂單及積壓訂單數量，依舊維持擴張態勢。

六、 馬來亞銀行(MayBank)經濟分析師表示，有鑑於貿易戰範圍擴大，以及川普將推出的關稅措施存在不確定性，新加坡製造商可能轉為謹慎，將減少先前的囤貨現象。

七、 華僑銀行(OCBC)經濟分析師指出，由於2024年3月新加坡製造業產值比較基礎較低，2025年3月星國製造業成長可能出現反彈。目前，美國關稅政策充滿變數，鑒於東協非美國關稅措施針對的首批目標，該銀行預估2025年全年新加坡製造業產值成長為2.7%。(資料來源：經濟部國際貿易署)

資料來源-MoneyDJ理財網