美國房貸利率跌破6%曇花一現　伊朗戰事推升美債殖利率、降息前景再添變數

封面圖表顯示，美國30年期固定房貸利率自2022年觸頂後一路回落，並於2026年2月降至低點、跌破6%整數關卡。不過，這波回落走勢並未延續太久。隨著美國與以色列對伊朗展開聯合軍事行動，市場對通膨再度升溫的憂慮升高，美國公債殖利率反彈，經濟前景不確定性加深，也使聯準會後續降息路徑更加混沌。

今年2月底，美國30年期固定房貸平均利率降至5.98%，較2023年11月的近期高點7.76%明顯回落，也是自2022年9月以來首度跌破6%。整體來看，房貸利率走勢仍受多項因素牽動，包括美國10年期公債殖利率方向、總體經濟情勢、貨幣政策變化，以及金融市場波動程度。

根據目前為止金融市場的表現來觀察，持續中的軍事衝突，加上市場對通膨可能升高的預期，已經打亂房貸利率原先的下行節奏。只要中東戰事未見降溫，2026年2月很可能就是這一波房貸利率的階段性低點。

原本市場期待，春季售屋旺季可望在利率回落帶動下獲得支撐；但伊朗衝突爆發後，油價隨即走高，也進一步推升10年期美債殖利率。後續利率是持續走高，還是有機會回落至衝突前水準，關鍵仍將取決於戰事擴散的範圍與延續的時間。

從下方走勢圖可見，自2月28日美國與以色列開始對伊朗發動聯合打擊以來，美國10年期公債殖利率已上升約16個基點；而該殖利率在2月27日收於3.97%，為2025年10月以來最低水準。

雖然美國與以色列對伊朗的軍事行動推升油價，也帶動短期通膨預期升高，但目前政府公債市場的反應仍大致處於可控範圍。只是隨著市場預期2026年第2季通膨可能進一步升溫，10年期美債殖利率未來幾天仍存在續升空間。

此外，除了通膨預期升高、可能迫使聯準會延後降息之外，軍事衝突也可能進一步擴大政府赤字，對公債殖利率形成額外上行壓力。由於債券價格與殖利率走勢相反，這也意味殖利率後續仍有進一步墊高的可能。

從市場至今反應來看，這場戰事延續多久，將是左右後續方向的核心變數。