大盤7月跌8.29%！00981T竟僅回檔3.6% 達人雨果：股債配置價值浮現

大盤7月跌8.29%！00981T竟僅回檔3.6% 達人雨果：股債配置價值浮現 圖/pexels

近期台股歷經劇烈震盪，市場從追逐AI題材，逐漸回歸基本面與企業獲利，投資人除了關注成長機會，也開始重新思考資產配置與抗震能力。對此，財經作家雨果分享「00981T凱基雙核」，認為透過7成債券、3成股票的配置，在追求收益的同時，也保留參與股市成長的機會，成為波動市場中的另一種選擇。

雨果表示，在面對市場波動時，許多人希望能兼顧成長與穩定收益，00981T採7成債券與3成股票配置，近1年總報酬率達23.83%，配息率從5%多增至7%。在股市拉回期間展現抗跌特性，對於想維持現金流又想參與成長的投資人，是值得考量的選項。

他回顧近期市場環境，企業財報與AI需求支撐股市反彈。然而市場態度已從全面追逐題材，轉向檢驗企業訂單與營收獲利，全數配置股票雖然可能參與較多上漲行情，但也比較容易承受短期回檔壓力，價格波動不會立刻消失，投資人在資金規劃上可能需要更多元思考。

同時聯準會維持政策利率在3.50%至3.75%，市場對通膨與政策方向仍有分歧。政策按兵不動後，美債短天期殖利率下降，長天期殖利率卻上升，30年期美債殖利率曾升至19年高點。這表示長天期債券仍承受通膨與政策不確定性，債券價格同樣呈現起伏。

為了在波動環境中取得平衡，00981T採用七成債券與三成股票的組合架構。債券選取成熟國家發行、平均評級BBB級且到期日10年以上的美元公司債，依殖利率分配權重。股票由台灣前25大企業選取，結合市值與股利率配置，呈現雙重收益思維。

其中，7成債券主要選取成熟國家發行、平均評級BBB級且到期日10年以上的美元公司債，依殖利率分配權重，產業涵蓋電信、金融、能源、保險、科技與公用事業等；前幾大企業發行債券票面利率約落在6.7%至10.75%，提供收益來源。至於3成股票則由台灣前25大企業選取，結合市值與股利率配置，涵蓋AI科技成長股與金融股。雨果認為，這代表00981T不只具備債券收息功能，當台股反彈時，也有機會參與部分價差。

值得注意的是，觀察配息率00981T近1年配息率達7.1%。相較於公債型ETF如元大美債（00679B）4.17%與國泰美債（00687B）4%，00981T展現出明顯的配息優勢，提供投資人更充裕的現金流收益。至於跟投等債ETF相比，元大投等債（00720B）配息率5.6%、國泰投等債（00725B）5.7%、群益投等債（00937B）5.86%，00981T的7.1%配息率依然勝出，收益表現相對亮眼。

此外，因為加入了三成台股成分，00981T上市以來的近一年總報酬率高達23.83%，表現遠超過其他純債券類型的ETF，這顯示出適度加入股票部位，對於提升整體資產的長期回報具有顯著效果。

雨果指出，若再觀察整個7月份股市下跌期間，大盤與多檔股票型ETF出現5%至18%的回檔。加權指數下跌 8.29%，而元大台灣50（0050）則下跌5.9%，市場呈現明顯修正壓力。同期主動式與市值型ETF跌幅更大，統一台股增長（00981A）下跌18.3%，統一升級50（00403A）下跌17%。相較之下，00981T跌幅僅3.6%，展現出相對良好的抗跌防禦力。

至於投資人也很關心的配息金額的變化，雨果表示00981T今年開始配息後，配息率從5%多逐步增加到7%。實質配息金額也從每股0.054元增加到0.082元，呈現持續成長的態勢。上市以來的總報酬率達到23.8%。

不過雨果也提醒，配息增加並不代表未來一定持續增加，因此投資人觀察配息時，仍應搭配淨值與總報酬率一起評估。最後，雨果總結強調。00981T發揮了股債雙引擎優勢。配息殖利率高於多檔債券型ETF，同時保有3成成分股跟上市場成長。其波動比純股票型ETF小，展現比較穩健的防禦力。對於想穩定領息與資產平穩成長的投資人，是值得考慮的標的。

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