華星光(4979)800G ZR 放量，長距離光模組進入價漲量增期
先前我們提過Scale across從今年起將強勁成長，根據Coherent(COHR-US)的預估，到2030年時長距離傳輸可插拔光模組的可服務市場(SAM)規模將達到60億美元。
(資料來源：Coherent 2026 OFC簡報)
而且公司也規劃DCI 長距離光模組將會從400G、800G持續升級到1.6T / 3.2T，是一條持續長期升級的路線。
(資料來源：Coherent 2026 OFC簡報)
另外，美國網通晶片大廠Marvell(MRVL-US)近期於法說會時也表示預估至2030年，DCI可插拔模組的市場規模(TAM)將會成長五倍，而且每代產品的速度都將翻倍，功能複雜性也將不斷提高。
在這樣的趨勢下，能夠抓住機會的供應商就有機會得到強勁的成長。
華星光(4979-TW)這類長距離光模組代工廠的機會在於 ZR / ZR+ 標準化放量後，代工量增加的趨勢。
展望2026年，華星光管理層表示，公司在 400G／800G 長距離光收發模組代工領域市占率預估超過 50%，在全球處於領先地位，將是本輪規格自 400G 升級到 800G 的主要受惠者之一，亦是公司積極擴大產能與新規格布局的關鍵前提。
從資本支出的情況來看，2025年的資本資出金額已經與上一輪景氣循環時的金額相當。
(資料來源：優分析產業資料庫)
我們從優分析產業資料庫的小助理功能來看，公司預計2027年時CW雷射目標月產能將達 600 萬顆以上，是現在的4倍，光模組出貨數量也會有翻倍的成長。
(資料來源：優分析產業資料庫)
我們之前曾提過高速光模組的售價相當於iPhone，一根小小的光模組要將近1000美元，而長距離所使用的光模組依傳輸距離不同，400G的長距離光模組零售價最貴可達8000多美元。
(延伸閱讀：光模組售價相當於iPhone，看光模組如何肥養整條供應鏈)
(資料來源：NADDOD)
華星光於2026 年營運前瞻中指出800G ZR模組出貨初期單價約為 400G 模組的數倍。
另外，根據高盛的統計，800G光模組平均價格約是400G光模組的一倍左右，隨著2026年下半年800G ZR量產出貨，一但放量該產品線將帶來價漲量增的獲利爆發。
(資料來源：高盛、優分析產業資料庫整理)
新舊產品交替時容易出現短期的營收波動，後續可以從營收增幅以及毛利率來追蹤新產品出貨的情況。