美股AI利多出盡漲不動？ 陸行之示警：小心法人趁機倒貨台股
Newtalk新聞
美股四大指數周二（4日）收跌、科技巨頭們股價也出現疲軟。對此，知名半導體分析師陸行之在臉書發文指出，「最近美國 AI 股有點利多出盡，利多漲不動，法人利用利多出貨的感覺，今（5）日 Astera Labs（艾斯特拉），AMD（超微），Super Micro（美超微）盤後公布 2025 年第四財季的營收指引，一家比一家好，但盤前盤後一家比一家跌得重，投資人要小心台灣股票市場也學美國市場利用公布利多來出貨。」
目前，市場氛圍正瀰漫投資人對於 AI 股估值過高的擔憂，加上聯準會（Fed）近期再對貨幣政策轉趨鷹派，股市周二面臨回檔。美股「科技七巨頭」幾乎收跌，唯獨蘋果（AAPL）收盤小漲 0.37%，指標股輝達（NVDA）下挫 3.96%。其餘 AI 股方面，AMD 下跌 3.7%、台積電ADR也跌 3.55%，盤後剛公布亮眼財報的帕蘭泰爾（PLTR），也跌 7.94%。
陸行之在 Substack 發文分析，儘管近期排名前五的雲端服務供應商（CSP）資本支出強勁，且 AMD、Astera Labs 和美超微等 AI 供應鏈在 2025 年第四季銷售與獲利展望優於預期，但也看到市場開始對這些公司「利多出盡」，出現獲利了結，致股價明顯修正。並將這波短期修正歸因於 AI 供應鏈股票估值偏高，即使消息面樂觀，仍遭提款。
陸行之指出，AMD 公布 2025 年第三季銷售額優於預期 7%，並預估第四季銷售將再季增 1%～7%、年增 25%，達 93～99億美元，優於《彭博》先前預測的 92億美元約 4%。陸行之認為，AMD 下半年業績強勁主要受惠於「MI350」、半客製化遊戲晶片與 Radeon 遊戲 GPU 的銷售。
Astera Labs 公布 2025 年第三季銷售額優於預期 12%（季增 20%、年增 104%），並預期 2025 年第四季營收將再季增 6%～10%、年增 76%，達 2.45～2.53億美元，高於《彭博》先前預測的 2.15億美元約 15%。
與 AMD、Astera Labs 第三季財報優於預期不同的是，美超微 2025 年第三季銷售額為低於市場預期 19%。但受惠於 Blackwell Ultra 產品 130億美元的訂單積壓，美超微預期，公司第四季銷售額將季增 99～119%、年增 86%，達 100～110億美元，幾乎比市場預期的 80億美元高出 50%。
此外，美超微預估 2026 會計年度（2025第三季～2026第二季）的銷售額可達 360億美元，這意味著 2026 上半年銷售額約 205億美元，高於市場預期的 186億美元。
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