《美債》9月PCE降溫利多出盡殖利率不跌反升

MoneyDJ新聞 2025-12-08 06:19:53 李彥瑾發佈

備受關注的美國9月個人消費支出（PCE）物價指數揭曉，增幅低於市場預期，強化聯準會（Fed）本週降息的可能性。然而，由於美債價格已提前反映降息預期，債市5日出現「利多出盡」走勢，殖利率全面走升。

根據CNBC報價，紐約債市5日尾盤時，對Fed貨幣政策較為敏感的2年期公債殖利率攀升逾3個基點至3.564%；10年期公債殖利率上漲近3個基點至4.137%；30年期公債殖利率同步走高逾2個基點至4.791%。（註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。）

美國商務部5日公布，9月PCE物價指數月增率從8月的0.5%降至0.3%，符合市場預期；年增率2.8%，雖為去年3月（2.9%）以來最大增幅，但略低於市場預估的2.9%。

若扣除波動較大的食物及能源價格，9月核心PCE物價指數年增2.8%，較8月的2.9%小幅回落，但仍高於Fed的2%通膨率目標。

在通膨可控的情況下，市場篤定Fed將於12月再度降息一碼。根據芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具，聯邦基金期貨投資人預測，Fed在12月會議降息一碼的機率達86.2%，大幅高於一個月前的69.6%。

Fed將於12月9日至10日召開聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，決定貨幣政策操作方向。Fed官員自會議前第二個週六（11月29日）起已進入「緘默期」（Blackout Periods），避免在敏感時期對外發言影響市場，以示公正。

經濟指標方面，美國密西根大學公布，11月消費者信心指數初值升至53.3，高於前月終值51，也優於市場預期的52，主要因美國民眾對未來通膨的悲觀程度減輕。

（圖片來源：Shutterstock）

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