《Fund投資》黃金反彈假動作? 法人：賣壓仍重、操作宜謹慎

MoneyDJ新聞 2018-08-24 17:54:22 記者 王怡茹 報導

美國總統川普再次放話不滿聯準會(FED)的升息作法，並抨擊中國及歐盟操縱匯率，使美元指數承壓，黃金也趁機表現，本周三(22)一度漲破1,200點關卡，但因FED公布的最新會議記錄偏向鷹派，澆熄了黃金上漲氣焰，紐約黃金期貨昨(23)日下跌0.77%，收在1,194點，統計近一周漲幅達0.84%。法人認為，金價雖有反彈，但短線停損賣壓仍重，不排除還有下探的可能，因此在價位趨穩之前，建議採分批布局為宜。
元大標普高盛黃金ER基金經理人潘昶安表示，聯準會會議記錄顯示將會維持每季升息政策，但同時警告若貿易戰持續增溫，將對經濟帶來嚴重的下方風險，可能會促使聯準會暫緩升息。此外，官員認為未來10年內聯邦基金利率仍有重新回到零的風險，故黃金長期趨勢不需太過悲觀。
潘昶安進一步指出，黃金市場短線危機在於黃金ETF的停損賣壓尚未結束，黃金短線雖略有反彈，但不排除因賣壓沉重而再向下打下第二隻腳。籌碼面變化成為觀盤重點，投資面停損賣壓是否紓解可看全球黃金ETF持倉量變化，而投機面放空賣壓則是看美國商品期貨交易委員會（CFTC）統計的期貨留倉數據。
根據CFTC最新留倉數據顯示，8/7管理資金留倉淨空單63,282口續創歷史新高，顯示期貨市場投機氣氛低迷。潘昶安說明，由於多數法人如基金以做多為主，留倉淨空單的情況難得一見，自2006年公布數據以來僅於2015年7月及12月曾二度出現淨空單情況，且隨後2個月內金價分別出現10%~20%的反彈，因此若觀察到法人期貨空單有削減跡象時，可能就是黃金反攻的時刻。
富蘭克林投顧則表示，美國聯準會維持升息步伐，加上美元轉強，成為近期壓抑金價的主要原因，未來金價是否出現止跌訊號，也將視美元走勢決定。中美重啟談判可望替非美貨幣帶來喘息空間，亦有助黃金尋找底部，不過，黃金ETF持倉虧損，或將抑制短線反彈空間，建議投資人應保守以對。
PIMCO資產配置及實質報酬投資長華沃爾（Mihir Worah）認為，在近期通膨預期升溫及經濟衰退風險上升期間，市場自然預期黃金會有出色表現，但現在的金價卻反而遜色於歷史平均水平，這正好為投資人創造機會，可在具有吸引力的估值水平為投資組合增加避險對沖。 資料來源-MoneyDJ理財網