BenQ集團強攻醫療#1｜明基材(8215)醫療轉型加速　2026年醫療營收比重上看五成

面板需求疲弱、醫療事業撐起成長動能　公司策略轉向高附加價值應用

明基材(8215-TW)的營運重心正快速轉向醫療領域。隨著產品組合優化與通路布局到位，醫療營收比重有機會在2026年突破五成，屆時營運結構將從過去以顯示材料為主，轉型為以醫療與高附加價值應用為核心。

根據公司財報，2025年第二季營收約44.2億元，季減3.5%、年減3.7%，但醫療事業卻逆勢成長，單季營收年增超過三成，營收占比已升至約32%，創下歷史新高。管理層表示，這項成績反映醫療產品布局進入收成階段，尤其在醫療耗材、隱形眼鏡與美容醫療用材的需求帶動下，已成為抵禦顯示器市場疲軟的重要支柱。

明基材的醫療事業比重從 2022 年低於 20 %，已逐步提升至 2024~2025 年約 30 % 左右；近期季度約在 29 %至32 %之間，法人預估 2025 年可望達到約 35 %。

明基材近年積極推動產品結構升級，從偏光板與傳統光學膜材料，延伸至醫療耗材與專業醫用膜材，同時在東南亞、台灣與中國市場建立銷售通路。此舉不僅提升營收穩定度，也改善整體毛利結構。公司進一步透過策略投資與技術合作，確保關鍵功能性膜材的供應穩定，並強化垂直整合能力。

不過，短期挑戰仍在。匯率波動與顯示器價格壓力，持續影響部分傳統產品的獲利。公司指出，將透過提升高附加價值產品比重與適度調價因應，部分品項調幅上看約10%。

展望下半年，顯示器需求仍偏保守，但醫療產品的擴張可望持續推升整體營運。法人認為，若醫療業務比重在2026年順利突破五成，將有助公司估值重估（re-rating），明基材的產業定位也將從「面板材料供應商」轉向「跨界醫療材料與消費應用整合廠」。