〈玉山金法說〉黃男州剖析川普主義是三個綜合體 玉山銀將赴達拉斯、多倫多拓點
玉山金控 (2884-TW) 今 (11) 日舉行法人說明會，美國總統川普政策持續牽動全球局勢，玉山金董事長黃男州認為，「川普主義」由維持霸權、商人思維及右翼民粹三個綜合體構成，台灣廠商在中美競爭下，必須靈活布局全球市場，預期今年底、明年初就會看到供應鏈顯著移轉，相信研發大腦仍會根留台灣，而玉山銀已提前布局，將陸續在德州達拉斯、印度孟買、加拿大多倫多增設據點。
黃男州指出，目前整體世界局勢，最關鍵的人物就是川普，如果能夠了解他的意圖，就比較能夠預測。他分析，川普是三個綜合體，首先是「維持霸權」，川普希望削弱中國、增強美國，確保美國在 21 世紀依然是全球最強大的國家。
其次是「商人思維」，川普是一位商人，他從來沒有在政府部門服務過，他把美國視為一家公司，專注處理貿易逆差與財政赤字兩本帳，因此催生出對等關稅與大而美法案手段，亦可稱之為新重商主義，就是盡可能減少企業經營的管制，例如該挖石油就挖、碳排也不管不顧。
第三為「右翼民粹」，這些保守派希望獲取更多的選票，在移民政策等議題上缺乏包容、平等、多元的考量。這三個面向構成所謂「川普主義」，但彼此有時相互衝突，最終仰賴於美國整個政府的抉擇。
黃男州指出，台灣面臨的關鍵挑戰是如何在中美之間取得平衡，包括風險控管與區域整合。他強調，地球以前是平的，未來將分割為多個區域市場，台灣不僅要關注美國，也需思考如何進入歐盟與亞洲市場的布局。
他透露，目前台商赴美設廠，以德州休士頓、達拉斯以及美墨邊界的 El Paso 最為密集，玉山金上半年海外獲利成長近 1 成，由於台幣前 2 月暴升 11%，若以原幣計算實際放款成長達 15%。
黃男州表示，玉山在海外 11 個國家有 33 個營業據點，因應台商在德州投資，規劃將在今年第四季赴德州達拉斯設立代表人辦事處，明年將至印度孟買、加拿大多倫多分別設立分行。有鑑於台商也會在歐洲布局，因此決定未來 3 至 5 年內前往歐洲設立辦事處。
外界關注玉山銀行在美曝險狀況，玉山金總經理陳茂欽指出，觀察台灣傳統產業出口到美國市場的占比，如果超過 30% 屬於比較集中，10% 到 20% 屬於中等程度，10% 以下比較輕微，玉山信用放款分別為 157、268、157 億元，合計不到 600 億元，僅占玉山整體放款 2.4%。陳茂欽強調，當中仍有許多優質顧客，預估影響有限。
不過，台美關稅談判到底開放哪些市場，尚無法得知，未來若是對個人消費、就業產生長期間接的影響，也難以評估。對於金融產業來說，他預期影響不會太大。
陳茂欽表示，關稅第一波衝擊雖有影響，但他對台灣經濟很有信心，台商調整速度快且韌性強，政府亦迅速擬定支援措施，因此應該不會有問題。
等到關稅底定後，在各國相對競爭力下，預期將出現新一輪供應鏈調整，他以 2018 年川普 1.0 時代的中美貿易戰，當時很多台商從中國大陸移回來台灣，包括伺服器產業，這波可能會移往美國，不過，研發大腦可能還是會留在台灣，這是「根留台灣」最重要的核心，最快今年底或明年初就會有明顯變化了。
陳茂欽進一步示警，除了美國對等關稅之外，歐盟未來是否跟進實施也要持續觀察，亞洲大多是出口導向國家，較無條件實施對等關稅。
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