鴻海AI版圖由機櫃走向資料中心 歐美合作 矽光子與全球製造推升下半年動能

圖片來源：ChatGPT製圖

理周投研部整理鴻海(2317)，2026年6月至8月重點新聞，主要是持續圍繞人工智慧基礎建設展開，成長範圍已由AI伺服器代工，進一步延伸至整櫃系統、高速交換機、共同封裝光學、液冷散熱、電力能源管理及整座AI資料中心。受惠雲端服務供應商擴大資本支出，鴻海5月、6月營收連續創下歷年同期新高，加上第三季進入消費電子傳統旺季，市場關注焦點逐漸轉向AI機櫃出貨、第二季獲利率，以及全球在地製造布局能否同步放大營收與獲利。

鴻海6月公布的5月合併營收達8,594.09億元，月增3.28%、年增39.57%；累計前5月營收3兆8,210.98億元，年增31.79%，均創歷年同期新高。7月公布的6月營收則達8,217.63億元，雖較5月減少4.38%，但年增幅擴大至52.11%；第二季營收約2兆5,133億元，季增18.02%、年增39.83%，上半年累計營收達4兆6,429億元、年增34.99%，單月、單季及上半年營收同步改寫同期紀錄。

營收高速成長的核心仍是AI伺服器。鴻海第一季雲端網路產品占營收比重已接近五成，顯示營運結構正由過去高度依賴智慧手機與消費電子旺季，逐漸轉向AI伺服器、網通設備及資料中心基礎建設。公司預估2026年AI機櫃出貨量將呈倍數成長，出貨規模隨客戶專案推進逐季放大；800G以上高速交換機的出貨量及營收也有機會倍增，成為下半年雲端網路產品的重要成長來源。

除了伺服器組裝，鴻海6月陸續擴大AI資料中心合作。集團與英特爾宣布共同開發次世代AI機櫃、邊緣AI及實體AI平台，並與韓國SK集團討論AI伺服器、AI資料中心、能源解決方案及機器人合作，顯示鴻海正由硬體代工廠轉向跨晶片、系統、機櫃及應用平台的整合服務商。

鴻海同時與施耐德電機展開策略合作，結合鴻海的AI運算平台、機櫃整合與全球製造能力，以及施耐德在供電、冷卻和能源管理領域的技術，共同開發可快速部署的AI資料中心參考架構，相關產品預計2026年稍晚開始生產。這項合作代表鴻海的營收機會不再侷限於伺服器主機，而是擴大至電力、散熱、能源管理與資料中心建置，單一專案的內容與價值量均有望提高。

歐洲市場也是6月的重要題材。鴻海與法國高效能運算業者Bull建立合作，初期投資超過1.2億歐元，利用鴻海捷克廠及Bull法國Angers廠，生產、組裝及驗證AI與雲端運算系統，供應歐洲及全球客戶。後續合作更延伸至輝達Vera Rubin NVL72平台，有助鴻海掌握歐洲推動AI主權、在地算力及供應鏈自主化所帶來的設備需求。

高速傳輸方面，鴻海預計第三季開始量產CPO交換機及1.6T高階交換機，全年CPO交換機出貨目標達萬台，2027年可望再呈數倍成長。集團除負責交換機設計與組裝，也持續提高光模組、光電整合、高速線纜、連接器及電源管理的自製比例。7月下旬，鴻海研究院與陽明交通大學公布高容量矽光子發射器研究成果，進一步強化集團在矽光子及高速光傳輸領域的技術題材。

理周投研部提醒，展望8月，市場將聚焦7月營收與8月12日第二季法說會。觀察重點包括AI機櫃出貨進度、雲端網路產品占比、第二季毛利率與營業利益率，以及第三季營運展望。鴻海第一季營收2.13兆元，歸屬母公司淨利499億元、年增19%，每股盈餘3.56元；毛利率6.18%、營業利益率3.57%，顯示AI業務擴張已開始帶動規模效益。不過，高單價AI產品也可能增加營收基期、營運資金及供應鏈管理壓力，未來股價能否重新挑戰前高，仍須觀察獲利成長能否跟上營收擴張速度。

ChatGPT輔助分析：

鴻海股價6月初一度觸及314元，隨後受到AI類股估值修正、大盤波動及市場獲利了結影響，7月回落至230元附近，7月27日最低來到246元後收回253元，顯示246至250元已有中短線承接；截至8月4日收盤價約253元，股價處於急跌後的區間整理；技術面上，246至250元可視為第一道支撐，若失守，下一階段需觀察230至240元整理區；上方短線壓力約在260至265元，突破後才有機會逐步消化270元以上套牢賣壓。基本面仍偏多，但股價能否轉強，關鍵在8月營收與法說會是否證明AI伺服器不只推升營收，也能改善營業利益率。操作上不宜追逐未證實的大單傳聞，可等待股價守穩支撐或帶量突破壓力後，再依風險承受度分批布局。

圖片來源：CMoney 鴻海(2317) K線圖

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