貝森特祭政策工具 美國30年債殖利率仍近19年高點 華爾街為何不買單？
《彭博》（Bloomberg）報導，華爾街交易員和策略師表示，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）發出新的信號，祭出3種政策工具，企圖壓制美債殖利率，但效果甚微，華爾街不買單的原因是美國通膨居高不下，以及年度預算赤字近2兆美元。
美國10年期公債殖利率7月31日一度升至4.747%，創今年新高，30年期殖利率8月4日一度升至5.255%，創19年新高，8月10日仍分別為4.656%與5.202%，仍逼近高點，可見貝森特的措施收效甚微。
在過去一周裡，貝森特採取3大重要的措施，他認為這些措施應該有助緩解30年期公債殖利率飆升至19年新高所帶來的壓力，殖利率衝高，推升從購屋者到美國眾多企業的成本。
美國財長祭出3大政策工具
首先，美國財政部自1998年以來首次干預外匯市場，以支撐疲弱的日圓匯率，從而降低日本拋售美國公債、以籌集美元自行購買日圓的風險。他也提到，東京未來可能會動用聯準會（Fed）的一項融資機制：常設回購便利（FIMA Repo Facility），協助日本減少拋售美債。
隨後，8月5日，美財政部在季度公債的公告中，對指導意見做出一種微妙且出人意料的措辭調整，從原本考慮「潛在的未來增加」微幅調整為「潛在的未來變化」，此舉被視為幫可能削減長期公債發行量敞開大門。
第三，貝森特透過廣播和社群媒體發聲，為聯準會主席華許（Kevin Warsh）的新溝通策略辯護。上個月Fed開完會議，華許沒有解釋聯準會將如何或何時採取行動來抑制通膨，導致公債殖利率跳升。
總而言之，這些舉措表明，貝森特試圖盡其所能遏制長期公債利率攀升。長期公債利率持續升高，主要是由於通膨居高不下，以及年度預算赤字近2兆美元，這些赤字導致新增公債不斷增加。
摩根大通資產管理公司的投資組合經理米斯拉（Priya Misra）表示：「Fed和財政部必須對長期利率高漲感到擔憂。財政部干預日本外匯市場、支持華許以及可能減少長期債券供應，都表明財政部清楚利率持續上升的動向，毫不猶豫地動用一切可用工具。」
經濟數據和市場的力量更強大
然而，鑑於市場的力量更強大，貝森特的影響力終究有限。上周五，勞工部公佈就業市場報告顯示就業市場明顯疲軟，經濟降溫，受此影響，美國公債殖利率應聲下跌。上周三美國公佈的消費者物價指數（CPI）漲幅低於預期，進一步加深殖利率跌勢。
儘管如此，財政部的3大措施仍被視為他們願意盡一切努力降低借貸成本，所釋出的重大訊號，而降低借貸成本正是川普總統多次強調的優先事項。財政部發言人未對此置評。
2025年年初，川普總統重返白宮後，貝森特強調，本屆政府的主要目標是降低10年期公債殖利率，因為它是抵押貸款和其他類型貸款的基準。他表示，政府的財政政策將透過削減政府開支來幫助實現這一目標，從而緩解通膨。
去年11月，貝森特自詡為全美頂尖的公債推銷員，這位前對沖基金經理聲稱，公債殖利率是衡量成功與否的有力晴雨表。
然而，本屆川普政府的削減開支收效甚微，更糟糕的是，減稅措施將在未來10年大幅增加政府債務。
整體國家總債務規模突破39兆美元
美國本年度（2026財政年度）聯邦預算赤字預估將逼近1.9兆美元（約佔GDP5.8%）；整體國家總債務規模已在2026年上半年突破39兆美元的大關。
上周，川普再次威脅要解僱鷹派的Fed理事麗莎·庫克（Lisa Cook），他對Fed的言語攻擊令投資者擔憂，因為這危及Fed的獨立性。此外，伊朗戰爭導致油價飆升，刺激新一輪通膨衝擊，推動10年期公債殖利率升至4.65%左右，高於川普第二任期開始時的水平。
「鑑於已採取的支出政策和戰爭形勢，長期公債市場的賣壓很難緩解。」紐約銀行的美國宏觀策略師維利斯（Peter Boockva）表示。在此背景下，美國財政部近期的舉措被視為旨在阻止長期利率進一步攀升。
貝森特決定購買日圓表面上是為了幫助盟友。但此舉也可能緩解日本公債市場的賣壓，先前日債殖利率上升，連帶波及近期美國公債遭到拋售。此外，此舉還有助於減少日本為捍衛本幣匯率而拋售美國國債以獲得美元的需求。
「隨著美債長期利率上升，美國公債市場顯然已經脆弱到如此地步，以至於我們建議外國持有者不要拋售美債。」Onepoint Bfg投資長布克瓦爾（Peter Boockvar）感嘆說。