富邦金、國泰金齊飆破百元　金融股大漲是最後一棒？前商管院長揭2大關鍵訊號

6月上旬，受到國際地緣政治風險升溫影響，台股勢如破竹的漲勢明顯降溫，帶動大盤暴衝的AI與電子股族群高檔整理。向來被視為穩健防禦型的金融股逆勢接棒，金控雙雄股價接連站上百元關卡，創下波段新高。不過，這卻讓市場出現另一種擔憂：過去金融股躍居盤面主角時，往往是多頭行情進入末升段的訊號之一，這是否意味著台股出現「作頭」跡象？

對此，明道大學商管學院前院長林原勗指出，依照過往經驗，台股多頭行情通常由電子股擔任主攻要角，金融股則扮演輔攻角色，「尤其在AI產業持續擴張的背景下，市場原先預期應由台積電持續領漲。」不過，近期資金明顯由電子股轉向金融族群，形成「金融強、電子弱」的盤面結構，讓不少投資人擔憂，這是否為多頭末升段常見的「補漲效應」。

事實上，進一步拆解金融股上漲背後的原因，答案仍與AI熱潮有關。林原勗表示，以金控雙雄及大型金融股為例，今年投資收益顯著成長的重要原因之一，就是持有大量AI相關個股部位，換句話說，相關金融股雖非AI產業的直接受惠者，但卻是透過投資AI股票，成為這波浪潮的間接受益者，「也因此，當間接受益者股價表現超越直接受益者時，市場很容易就聯想到資金輪動進入後段，擔憂行情接近尾聲。」

再從技術面觀察，電子與金融兩大族群目前確實呈現截然不同的量價結構。林原勗指出，電子權值股代表台積電，在5月底爆出大量後，股價已跌破近期最大成交量區，後續也未出現明顯的追價買盤；反觀金融股領頭羊富邦金，成功突破前波大量區，顯示資金正積極流向金融族群。

不過，他也強調，根據歷史經驗，大盤要形成頭部，往往是電子與金融同步見頂，而非單一族群率先轉弱，「只要金融股股價未轉空，或電子股還有機會重新轉強，就不能過早認定『見頂』。」

那麼，投資人接下來該觀察哪些指標？林原勗認為，最重要的觀察重點是台積電與富邦金兩檔指標股的關鍵價位。其中，台積電必須重新站上並突破2,375元且站穩，才能視為電子股重新取得市場主導權；富邦金則需守穩107元關卡，確認維持金融股的撐盤力道。

根據這兩項關鍵指標，林原勗將後續盤勢分為3種情境。第一，若台積電突破2,375元，富邦金也穩守107元之上，代表電子與金融同步轉強，大盤仍具備續攻空間；第二，若台積電重新轉強，但富邦金跌破107元，則顯示資金重新回流電子主流，AI行情有望延續；第三，若台積電始終無法突破關鍵價位，只剩金融股獨撐盤面，待金融股後續也跌破重要支撐時，大盤見頂訊號才會真正確立。

操作策略上，林原勗建議，短線應關注金融股的強勢表現是否走弱；操作電子股則不應過度躁進，可等台積電突破關鍵價位後再提高持股水位，「若未來台積電持續疲弱，而富邦金也同步跌破支撐，代表市場結構已出現明顯轉弱訊號，投資人應提高警覺，適度降低持股比重，避免在趨勢反轉時承受過大的投資風險。」

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