渣打估聯準會今年降息機率趨於零！丁爽：戰事恐引發「停滯性通膨」
渣打銀行今日舉辦最新全球暨台灣經濟展望，渣打大中華及北亞區首席經濟學家丁爽表示，地緣政治風險已從潛在威脅轉變為既定現實，美伊戰事爆發後，其連鎖效應正迫使全球重新校準經濟預期，甚至將引發「停滯性通膨」，因此判斷聯準會今年降息的可能性微乎其微。
丁爽表示，今年全球經濟成長可望維持在 3.4% 的穩健水準，台灣將繼續受惠 AI 發展帶動的全球半導體需求升溫，企業擴大投資進而支撐台灣出口動能，因此上調 2026 年 GDP 成長預測至 8%，但川普關稅的部分風險尚未完全反映，全球經濟正由貨幣政策逐步轉向財政政策。
丁爽指出，由於全球經濟正處於關鍵轉型期，並因為地緣政治因素正在重塑全球經濟策略，石油、稀土、半導體等大宗商品將被賦予更高的戰略價值，以近期油價飆升為例，便對原本受益於溫和通膨和弱勢美元的能源進口型亞洲經濟體帶來挑戰。
儘管政治博弈和戰略複雜性日益增加，但全球貿易仍在持續擴張、資本也正在重新配置，丁爽認為，流動性、財政可持續性和地緣政治風險之間的平衡最終將決定各經濟體的韌性能否持久，因此地緣衝突、軍備競賽、國際權力平衡，將是形塑全球新秩序中的主要風險。
丁爽分析，油價長時間維持高位，推高通膨預期，並將侵蝕經濟成長，因此判斷聯準會今年降息的可能性微乎其微，市場預期已從年初的 2~3 次降息，迅速修正至幾乎沒有降息空間，但無法準確預測戰爭的持續時間，這是當前宏觀策略中最大的不確定性。
面對台灣今年 1 至 2 月份出口年增達約 45%，渣打集團大中華及北亞區資深經濟學家胡東安樂觀預估，台灣經濟前景將繼續從資訊通信技術產品和電子元件出貨量的激增中獲益，因台灣在先進晶片製造領域的領先地位，半導體產業受益當前 AI 熱潮的時間可望延長。
胡東安提醒，台灣現況反映出亞洲日益明顯的「雙速經濟」現象，不同產業的發展呈現顯著差異；相較 AI 熱潮推動的科技電子產業，傳統產業與私人消費成長相對疲弱，導致家庭收入差距擴大，對整體通膨帶來抑制。
（首圖來源：科技新報）