黃金暴漲6成超車台積電！專家曝三招資產配置 加速滾出頭期款

文／黃信安

貴金屬表現跌破所有投資人眼鏡！過去被視為傳統避險資產、價格牛皮的黃金，最近一年漲幅竟超過60%，漲幅一度超越台股護國神山台積電，如今國際金價已衝上每盎司5000美元大關，不少投資人想問，現在還能買嗎？專家表示，當前全球地緣政治風險與市場不確定攀升，黃金今年仍相當值得期待，善用正確投資工具與策略，不僅能抗通膨，還能加速資產累積速度。

受川普政治不確定性、美中貿易戰、地緣政治風險攀升、中東局勢升溫等多重因素影響，全球貴金屬表現出現史無前例的波動。根據統計，從2025年1月1日至2026年1月1日，黃金每盎司價格從2635美元，一路漲至4315美元，漲幅高達63%，而同期間的台灣AI權值股台積電，漲幅僅有約50%，而在今年3月1日，黃金價格已衝上每盎司5200美元，再創歷史新高。

然而，貴金屬市場瘋狂的不只有黃金，另一個商品白銀，表現更是戲劇性，今年1月底，白銀單周漲幅一度高達54%，但就在隨後幾天，市場突然風雲變色，白銀上演單日近40%的史詩級崩跌，短短數個交易日蒸發上兆美元的市值，更創下近46年來最慘烈記錄，引起全球投資人一片譁然。

「今年貴金屬表現顛覆過去所有教科書上的理論，相信沒有人能想到黃金漲幅有天能勝過股票，贏過台積電。」資深財經專家阮慕驊指出，去年金價漲了快70%，而今年第一季在這樣的漲幅基礎上，價格繼續往上漲，這是一個強勢資產的特徵，此外，貴金屬這樣的漲法，也預示了錢將愈來愈不值錢，因此投資人當前更要去思考，應該要把錢換成其他的替代品，不論是黃金、股票還是房產。

黃金三特性與配置策略

投資人或許想問，黃金飆漲這麼多，現在還能進場追？阮慕驊認為，首要理解黃金三個特性：一、它屬於「超主權資產」，意思是這個資產不屬於任何國家的主權，也不易被特定政府操控。二、它與股票波動相關性低。三、當世界發生動亂時，例如，戰爭、疫情，黃金價格就容易上漲。川普上任後，市場不確定性攀升，給了黃金更大的支撐。

阮慕驊強調，從黃金特性能清楚理解它是一個相當好的避險資產或工具，並非是炒作的商品，因此應該從資產配置的角度去看待黃金，不建議單壓黃金去賭漲跌。

「以股票加債券加黃金的三種資產配置策略為原則，依據風險承受度去調整比重。」例如，偏保守的投資人，可以採取股40%、債30%、黃金30%的配置，而積極的投資人，則建議為股60%、黃金20%、債券20%的方式規劃。

過去專家多會建議資產組合中只要配置10%黃金，理由在於黃金漲跌過於牛皮，因此被視為抗通膨資產。然而，這慣性在今年出現改變。瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）指出，即便去年金價已出現驚人漲幅，衝破5000美元大關，但未來金價仍有望進一步上漲，觸及6200美元。

瑞銀CIO看漲金價有三大理由：一、全球地緣政治風險維持高位、川普政策充滿變數。首先，美國、以色列與伊朗衝突事件不斷延續，即便雙方最終會緩解，但是美國在中東的軍事部署規模高於以往，短期難以改變，另外，川普關稅戰並未結束，即便最高法院裁決短期內可能限制川普加徵關稅的能力，但不確定性難以降至過去低點。

二、美國聯準會的寬鬆政策有望繼續支撐金價，美元走軟及美國實際利率下行均有利黃金。瑞銀CIO分析，FED寬鬆週期尚未結束，同時，今年中聯準會主席的人事變動可能帶來更偏鴿派的立場，替降息提供更多線索，整體預估今年有2次降息空間。

三、全球黃金需求明顯上升。根據世界黃金協會數據，2025年全球黃金總需求首次突破5000公噸，瑞銀CIO預估，在投資需求旺盛和央行持續買盤的推動下，黃金需求將持續創高，且亞洲收入增加也將支撐黃金首飾的長期結構性需求。不過，黃金供應卻增長有限，儘管金價上漲可能刺激礦山勘探和開發，但是按當前生產計劃，到2028年全球80座礦山的黃金資源才會全部開採完畢。綜合上述，黃金相當具投資吸引力。

多元投資管道與進場時機

台新投顧副總黃文清表示，黃金價格取決於市場供需，短線受地緣政治影響，加上各國央行都在買，給予黃金強大的支撐，長期來說，投資人還是要觀察基本面供需。而當前金價雖處於歷史高位，但若考慮通膨調整後的實質價格，尚未達到1980年代那樣的狂熱泡沫程度。

至於投資人如何交易黃金？黃文清指出，在台灣投資黃金的管道非常多元，像是黃金存摺、黃金ETF，對於投資需求來說，是相當方便的交易方式。

以黃金存摺來說，只要有銀行帳戶，如台銀、中信、玉山等，可直接在APP中點選「黃金存摺開戶」即可，最小交易單位通常只需1公克，有些銀行提供最低1千元就能定期定額服務，另外，黃金存摺的黃金是由銀行代為保管，不用擔心實體黃金在家被偷或變質，且隨時可在網銀上換回現金，資金即時入帳。

而黃金ETF買賣方式跟股票一樣，有證券戶即可操作，標的如：期元大 S&P黃金00635U，且交易手續費與稅金（一般為總交易成本的0.4%左右），通常比黃金存摺的「買賣價差」更具優勢，對於有交易股票的投資人，更方便做資產配置。

雖然黃金今年持續看漲，何時才是最佳進場點？法人透露，目前市場情緒確實有稍稍過熱，如果不是長期的存「金」族，那可以找技術性回檔時再進場。例如，聯準會意外釋放鷹派言論、地緣政治衝突稍微降溫等事件，都可能讓金價回落，跌至5200美元、5000美元等整數關卡，屆時再分批進場。由於今年預期金價可能挑戰6000美元甚至更高，不想盯盤的投資人可以用最省事的每個月定期定額投入。

整體來說，黃金應作為資產配置的一部分，特別是對於買房族，當投資部位的收益到達設定目標，例如：20%，且剛好房市出現合適的物件時，可適度獲利變現，加速實現買房夢。

本刊與所推介分析之個別有價證券無不當之財務利益關係，內容報導僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。