【金融業展望】標普：即使FED降息，銀行淨利差NIM的壓力仍大

導讀：這篇文章討論的是對於明年一整年的獲利成長性，不包含短期的獲利波動。

12月27日(優分析產業訊息中心) - 根據標準普爾的最新分析，即使美國聯準會（Fed）在2024年實施降息，美國銀行業的淨利差（NIM）壓力預計仍將持續，並可能在2024年底前都無法獲得緩解。這一預測對銀行業的前景提出了新的挑戰，尤其是在考慮到高融資成本的影響。

首先，我們先來了解一下什麼是銀行的淨利差。

簡單解釋的話，淨利差（Net Interest Margin ，NIM）是指銀行從貸款等資產獲得的利息收入，減去為存款和其他負債支付的利息支出後的差額。這個數字是衡量銀行盈利能力的關鍵指標之一。在一個理想情況下，淨利差越大，銀行的利潤就越高。

然而，標準普爾的最新分析指出，即使聯準會在2024年降低利率，由於融資成本依然高昂，銀行的淨利差並不會因此改善，甚至可能在2025年之前見到進一步的縮減。這意味著銀行在貸款和其他資產的利息收入，可能無法充分覆蓋其高昂的融資成本，從而壓縮利潤空間。

這是因為景氣不好，金融業面臨貸款需求降低的環境，當越來越少人有借款需求，而銀行與銀行互相競爭的情況下，利率的議價能力並不在銀行身上，因此利率收不了多高；但在成本端，銀行的融資成本卻具有僵固性，沒有什麼降低成本的空間，因此利潤率（NIM）仍可能處於被壓縮的情形。

標普的這一份報告主要反映出當前金融市場的複雜狀況，包括通膨壓力和經濟不確定性等因素。這些因素導致銀行業面臨著利率波動和市場需求變化的營運挑戰。

美國銀行業的淨利差(NIM)在2021年縮減的最厲害，當時通膨與利率都開始快速上升，是變動最劇烈的時期，2022年獲得回升，但仍低於2019年之前的淨利差(NIM)水準。

JP Morgan Chase(JPM-US)是全球市值最高的金融股，也是美國資產規模最大的銀行，它有一半的獲利由貸款業務所產生（Loan），在淨利差(NIM)展望不佳的情況下，華爾街對其未來盈餘成長也沒有抱持太多的期待。