八月非農數據爆發擊潰鴿派 美債殖利率全線狂飆
美國勞工部公布八月份非農就業人口暴增 16.2 萬人，遠超市場預期的 5.5 萬人。這份異常強勁的就業報告徹底打碎了本周稍早由聯準會(Fed)官員建立的偏鴿派敘事，使美債市場再度掀起拋售狂潮。
基準 10 年期美債殖利率在數據公布後瞬間跳升至 4.823%，直逼日前創下的多年高點，中斷了固定收益市場短暫的喘息機會。同時，對貨幣政策最為敏感的 2 年期美債殖利率上揚 7.6 個基本點至 4.41%，30 年期美債殖利率也微幅升至 5.252%。
就業數據驚人增長表明，儘管處於高利率環境，美國勞動需求依舊極具彈性，為聯準會主席華許(Kevin Warsh)及鷹派決策者提供了持續緊縮政策、對抗通膨的充分空間。
對此，多位華爾街投資策略師發表了不同看法。Innovator ETFs 首席投資策略師 Tim Urbanowicz 指出，雖然市場當前呈現「先反應、後思考」的急躁作法，但隨著塵埃落定，投資人將會意識到勞動力市場重新平衡的大趨勢並未改變。
Spartan Capital Securities 首席市場經濟學家 Peter Cardillo 認為，這份報告彰顯了勞動市場的穩健，薪資年增率維持在 3.1% 的穩定區間，並無薪資通膨失控的跡象。他預測下周的 CPI 與 PPI 數據將延續七、八月的走勢，因此聯準會最終仍會維持利率不變，並表示「雖然主席華許對通膨言論強硬，但他並不急於升息」。
Annex Wealth Management 首席經濟策略師 Brian Jacobsen 對報告提出質疑，他認為七月的就業下滑只是「季節性調整的幻覺」，官方在調整上仍有待改進。他進一步警告，報告中的陰霾在於失業 27 周以上的長期失業人數增加了 15 萬 9,000 人，呈現出「不招人、不解雇」的僵局，對失業者而言依然艱難。
除了就業數據外，中東荷姆茲海峽的軍事衝突推升原油價格突破每桶 90 美元，以及科技巨頭為籌措人工智慧(AI)基建而大舉發行高評等公司債，皆持續排擠美債並推高借貸成本。
固收市場目前已將目光轉向即將公布的八月消費者物價指數(CPI)，策略師警告，若通膨再次增溫， 10 年期美債殖利率將極可能迅速突破 5.0% 的心理關卡。
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