輝達挑戰者Cerebras第二季硬體營收意外衰退23%，盤後急挫逾16%

【財訊快報／陳孟朔】挑戰輝達的AI晶片新創Cerebras Systems(美股代碼CBRS)週三盤後公布第二季財報，GAAP營收年增74.3%至1.801億美元，但低於市場預估的1.942億美元，硬體銷售更意外衰退，引發市場重新評估其成長品質。該股正常交易時段大漲27.30美元或11.63%，收262.06美元；財報公布後盤後一度重挫17%，最新跌約16.1%至219.84美元，吐光週三收盤大漲27.30美元或11.63%的升幅。第二季硬體營收由去年同期7,030萬美元降至5,410萬美元，年減23%；雲端運算及其他服務營收則暴增281%至1.26億美元，首度成為最大收入來源。核心口徑營收年增103%至2.099億美元，核心毛利率提高約9.4個百分點至40.6%，核心淨虧損亦由4,050萬美元收窄至690.8萬美元。
Cerebras財測仍優於預期，第三季核心營收估為2.14億至2.16億美元，中值2.15億美元，高於市場預估的約2.12億美元；公司並將2026年核心營收預測由8.55億至8.65億美元，上調至8.80億至8.90億美元，核心毛利率預測同步由38%至41%調高至41%至43%。不過，當季GAAP硬體毛利率僅1.8%，加上硬體銷售波動，使上調財測仍不足以消除市場疑慮。
執行長Andrew Feldman表示，硬體業務本身具有「顛簸式」成長特性，公司將繼續採取硬體銷售與雲端服務並行策略。Cerebras截至6月底剩餘履約義務達254億美元，並計畫2027年營收增長逾兩倍；但在公司上市後股價已大幅上揚之際，市場目前更關注其龐大訂單能否順利交付，以及晶圓級引擎(WSE)的技術優勢能否轉化為穩定的硬體收入。

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