想跟上 AI 科技股又怕摔？最近悄悄變紅的「可轉債基金」是怎麼回事？

同樣是看好科技產業的發展，有人跟著大盤上衝下洗，每天盯盤盯到睡不好。但也有人選擇另一種方式，一年下來帳戶默默多出了快 30% 的空間。差別其實在於，他們挑了不一樣的武器。

什麼是可轉債？為什麼大家說它「進可攻退可守」？

你可能常在財經版面上看到「可轉債」這三個字，它的全名叫做可轉換公司債。聽起來很拗口，但我們可以把它想像成是一張「自帶升級功能的借條」。

想像一下，你借了一筆錢給一家正在快速展店的連鎖飲料店。你們約定好，這家店每年會固定付你一筆利息，到期了就把本金還給你。這個部分，就是傳統債券的防禦力，讓你有個保底的固定收益。

但是，這張借條特別的地方在於，合約裡加了一條但書。如果這家飲料店生意大爆發、股價狂飆，你可以選擇不要他還你現金，而是直接把這張借條「轉換」成這家店的股票。也就是說，你可以從債主變成股東，跟著一起分紅賺大錢。這就是它具備股票成長彈性的攻擊力。

換句話說，這是一種結合了債券固定收益與股票成長機會的投資工具。當市場不好的時候，你至少還有債券的利息可以領；當市場大好的時候，你又能享受到股票上漲的紅利。

為什麼這幾天市場資金都在往這邊跑？

這陣子市場上最大的話題，絕對是各種 AI 產業的爆發。大家都很清楚未來的趨勢在哪裡，但老實說，看到那些科技股的股價在天上飛，心裡難免會覺得怕怕的，很擔心自己一買進去就剛好買在高點。

因為市場資金一方面高度關注 AI 產業的發展，另一方面又想尋求兼具防禦性的投資工具，可轉債基金因此就被許多人當成了投資組合裡的「防護罩」。從最新的幾份公募基金報告中也能發現，基金公司們正在爭相布局這個領域，資金流入非常明顯。

我們直接看實際的數字會更有感。以施羅德亞洲可轉換債券基金(A1累積美元,LU0351440994)為例，這檔基金近一年的績效大約是 30.8%。這代表什麼呢？等於是你如果放了 100 萬進去，一年後這筆錢大約會成長到 130 萬 8 千元。

就算我們把時間拉長一點來看，它近兩年的績效約有 51.4%，近三年更是大約有 68.2%。等於 100 萬放三年，有機會變出 168 萬的空間。這就是在對的趨勢上，利用可轉債特性所創造出來的成績。

如果不想全買可轉債，有其他混搭的選擇嗎？

當然有。有些朋友可能覺得，雖然可轉債聽起來很不錯，但我還是希望我的資金可以分散一點，不要全部重押在單一種類的資產上。

這時候，你就可以留意那些把可轉債當作「秘密武器」混搭進去的基金。像是施羅德環球收益成長基金(A級別月配固定2,LU1900986214)，這檔基金的投資組合裡，環球可轉債的占比就高達 32.5%。

這檔基金近一年的累積表現大約是 22.7%，等於你投資 100 萬，一年下來大約能多出 22 萬 7 千元的空間。而且它有月配的設計，月配(基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)就像是每個月固定收房租一樣，對於需要每個月有現金流進帳來付帳單、繳房貸的人來說，是個很受歡迎的機制。

除了全球型或亞洲型的基金，其他市場也有一樣的趨勢。例如鵬華可轉債A(000297)，這檔基金在三年期的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)增長率達到了 42.53%，等於 100 萬變成 142 萬多。而另一檔鵬華可轉債C(010964)近三年的增長率也有 41.66%。這其實告訴我們，不論在哪個區域，可轉債的策略都在發揮它的獨特優勢。

想試試看的話，有什麼要注意的盲點嗎？

雖然可轉債聽起來很完美，但投資世界裡沒有什麼是穩賺不賠的。如果你覺得這類基金很適合現在的你，進場前最好先搞懂以下這三件事。

第一是信用評等。信用評等(評估這家公司會不會倒帳的等級，A 比 B 安全)非常重要。畢竟可轉債本質上還是一種債券，如果發行這張債券的公司體質不好、最後倒閉了，那你連本金都會拿不回來。所以挑選老牌、有專業經理人幫你把關公司品質的基金，會比自己去單挑單一公司的債券安全得多。

第二是配息設計的選擇。你要先想清楚自己要的是「累積」還是「月配」。累積(賺到的錢不發出來，直接滾入基金裡繼續投資)適合還在存第一桶金、希望利用複利把本金養大的人；而月配則適合需要現金流的人。選錯了級別，雖然買的是同一檔基金，但資金運用的效率就會差很多。

第三是資金配置的比例。可轉債基金雖然有防禦力，但因為它連接著股票，所以波動還是會比純粹的政府公債來得大。業界通常建議，這種基金比較適合當作投資組合裡的衛星倉位(投資組合裡扮演助攻角色的小比例資金)。也就是說，不要把你所有的身家都壓在上面，而是拿總資金的一部分來配置，幫自己增加一些報酬的彈性就好。

下次去基金平台逛逛的時候，不妨點開你手邊那些「平衡型」或「多重資產」基金的月報，看看裡面的成分說明。搞不好你會驚訝地發現，原來經理人早就幫你買了不少可轉債了！

本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。