擠下輝達 蘋果重返全球市值龍頭進補10台廠
AI泡沫疑慮升溫，半導體與科技股近期進入快速去槓桿修正，不過過去被市場視為AI布局相對落後的蘋果（Apple）股價逆勢創高，從輝達手中奪回失去1年多的全球市值龍頭寶座。市場人士指出，蘋果並未加入AI基礎設施資本支出競賽，反而以較穩健的營運模式獲得資金重新認同。今年以來蘋果股價累計上漲24.63%，明顯優於輝達的2.01%、Alphabet的7.72%，也優於Meta下跌11.13%及微軟下跌18.89%的表現。法人指出，在市場開始重新檢視AI巨額資本支出能否帶來相對應報酬之際，蘋果選擇不直接投入AI軍備競賽，並藉由使用Google雲端基礎設施與AI技術降低自建大規模算力投資的風險，凸顯營運策略相對穩健。投資人開始偏好現金流穩定、資本支出壓力較低且品牌黏著度高的企業，蘋果雖在生成式AI布局進度上曾遭質疑，但其硬體生態系、服務收入與全球用戶基礎仍具防禦性，成功在修正過程中獲得資金回流。
推升級穩買氣 台積鴻海受惠
另一方面，蘋果宣布推出Upgrade計畫，允許美國客戶租用iPhone及其他產品，此舉不僅有助於降低記憶體短缺推升終端售價的壓力，同時也可能在市場買氣轉弱時，緩和銷售動能下滑的風險。法人指出，若租賃及升級模式持續擴大，有機會提高用戶換機頻率，並進一步改善高階機種的銷售韌性。在台股供應鏈方面，市場高度關注晶圓代工與封測族群的拉貨動能，指標大廠包括台積電（2330）及日月光投控（3711）；而負責操刀的組裝供應鏈則囊括鴻海（2317）與和碩（4938）。在光學鏡頭相關個股方面，資金與法人目光則聚焦於大立光（3008）及玉晶光（3406）等關鍵零組件廠的後續表現。
聚焦新機換機 蘋概股迎動能
除了晶圓代工與組裝大廠，PCB供應鏈的華通（2313）、欣興（3037）及臻鼎-KY（4958）同樣為市場觀察焦點；而軸承相關供應鏈則包含新日興（3376）。法人指出，若蘋果新機銷售與升級方案推動順利，將有助支撐組裝、鏡頭、PCB與機構件等供應鏈的訂單能見度。法人進一步表示，蘋果重新取得全球市值龍頭地位，反映市場在AI資本支出疑慮升高之際，開始重新評價大型科技公司的獲利品質與資本效率。短線來看，蘋果供應鏈仍須密切觀察新機拉貨動能、記憶體成本變化以及終端買氣；中期則須留意AI功能導入iPhone生態系後，是否能如期帶動龐大的換機需求，並為整體台系供應鏈注入強勁的實質成長動能。
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