台股將面臨考驗！Meta「這1舉動」恐讓AI神話破裂

財經中心／綜合報導
全球AI股的大漲神話，正遭遇前所未有的信仰風暴！自2022年10月生成式AI爆發以來，市場始終堅信算力處於「絕對稀缺」狀態，各國科技巨頭更不惜展開無底線的軍備競賽。沒想到，這項被奉為科技長牛「黃金鐵率」的敘事，如今竟被美國科技巨頭 Meta 親手打破！Meta 近日傳出將計劃出售「過剩的計算能力」，引發市場集體不安。對此，財經專家阮慕驊直言，這場由 Meta 引爆的「AI 中期鬼故事」，讓算力絕對稀缺的信仰受到嚴峻挑戰，更將成為台、日、韓三國牛市的一大重要測試。

阮慕驊在臉書發文指出，Meta 計劃出售過剩算力的舉動，直接挑戰了市場過去對算力絕對稀缺的信仰。這項消息曝光後，市場隨即上演極端的兩極化走勢，Meta 股價單日暴漲近10%，創下年內最佳表現；與此同時，晶片等 AI 硬體股則遭遇了沉重打擊、紛紛重摔。阮慕驊剖析，這種兩極化的走勢傳遞出市場的重要訊號，表明在當前 AI 概念股普遍處於高本益比的環境下，市場認為「營收、現金流入和財務紀律」，比起過去各巨頭展開無底線的 AI 軍備競賽還要更重要。

阮慕驊分析，資本支出斜率向來是2022月10月生成式AI爆發以來支持全球AI股大漲長牛的「黃金鐵率」，然而如今這個敘事正開始動搖。這對於長期以 AI 和半導體供應鏈為股市上漲主軸的台灣、日本、韓國而言，無疑是一次極為關鍵且重要的測試。他預期，未來 AI 的資本支出斜率勢必放緩，在這樣的趨勢下，台、日、韓股市接下來要如何去調整本益比，以適應未來必然會遇見的挑戰，將是市場接下來最重要的觀察方向。

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