SpaceX Starship V3 要來了！台廠供應鏈誰先吃紅利？
Newtalk新聞
AI 資本支出持續擴張、全球資料中心進入新一輪建設潮之際，市場資金開始從單純追逐題材，轉向尋找真正具備「獲利成長＋產業趨勢」雙引擎的企業。從金融股受惠財管與海外放款動能，到 AI 伺服器、散熱、低碳能源與低軌衛星供應鏈全面升級，台股正逐步形成「AI 基礎建設大聯盟」的新投資主軸。
尤其隨著北美 CSP 業者持續擴大 GPU 與 ASIC 採購、SpaceX 加速 Starship V3 與衛星部署，再加上東南亞供應鏈重組與企業赴美設廠需求升溫，相關族群不只受惠短線題材，更有機會迎來長線成長循環。從富邦金、第一金等金融股，到緯穎、健策、一詮、東元、崇越，再到低軌衛星概念股華通與昇達科，資金布局方向已經越來越清楚：市場正在押注下一階段的 AI 與全球基建升級浪潮。
以下是國泰證期整理解析本周市場關注產業動向與個股表現：
衛星產業
SpaceX 完成 Starship V3 首次整合測試，預期 2H26 部署 V3 衛星，單星容量 1Tbps、單次最多部署 60 顆，運載量較 Falcon 9 提升約 20 倍。FCC 修訂頻譜共享機制，可望帶動衛星寬頻容量增至目前約 7 倍。LEO 發射增加將挹注昇達科（3491）、華通（2313）等供應鏈，華通維持買進。
散熱產業
一詮（2486）表示生成式與代理式 AI 成主流，目標年成長 20% 以上。AI 伺服器均熱片供應鏈以健策（3653）與一詮為主，一詮已切入 NVIDIA Grace/Vera CPU 與 Google TPU 供應鏈，後續出貨放大可望推升 AI 散熱業務。健策仍為 NVIDIA GPU 與大型 ASIC 主要供應商，研究部估 2026/2027 EPS 為 64.23/143.16 元，維持買進。
金融產業
截至 4 月底，國銀對新南向國家授信餘額達 2.23 兆元，較去年底增加 2,301 億元，達標率 288%。成長主要來自澳洲、新加坡、越南與印度，反映東南亞逐步取代中國成為重要生產基地。研究部看好 2026 年放款成長，AI 與赴美投資融資需求可抵銷房貸降溫影響，維持對銀行與銀行型金控正面看法，推薦中信金（2891）與第一金（2892）。
富邦金（2881）
1Q26 EPS NT$2.4 優於預期，主因壽險實現 FVOCI 資本利得、財管與證券獲利佳。富邦人壽實現 322 億 FVOCI 處分利益，調整後獲利達 473 億，但未實現損失擴大至 1,191 億，後續仍仰賴股市表現。北富銀手收、淨利收分別年增 27.8%、25%，惟升息預期恐限制改善空間。壽險上繳與非壽險資本適足率仍具不確定性，維持中立評等。
緯穎（6669）
持續投入 CPU、GPU、ASIC 平台研發與量產，研究部估 2Q26 一般伺服器續增，全年營收成長近三成。ASIC 新產品將小幅出貨，受認列方式改變影響，2Q26 營收小幅季減，但營益率維持 6% 以上。北美產能今年完整貢獻，2H26 起 Trn3 整季挹注，營收可望 HoH 成長，維持買進。
崇越（5434）
旗下鼎越創能啟動創意竹南圖靈中心工程，建置 2.6MW Bloom Energy 燃料電池系統，打造全台首座分散式低碳運算中心，每年減碳約 3,072 公噸。綠能營收占比仍低，半導體材料仍為主力，受惠先進製程與封裝需求擴張，維持買進。
東元（1504）
東元與馬來西亞 Dynaciate 完成併購，深化資料中心模組化布局，補足土建、機構與 HVAC 能力，並以馬來西亞拓展東協市場。資料中心交付週期可望縮短至六個月，下半年開始認列營收。研究部估 2026/2027 EPS 為 2.60/3.26 元，2027 年觀察 MDC 大型化與四合一模組整合進展。
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